Heaven, Solana의 launchpad: 새로운 AMM과 Launchpad 분석

Pump.fun 이후, 같은 운영 모델을 모방한 신규 launchpad들이 줄줄이 등장하는 모습을 지켜봤습니다. 특히 bonding curve과 graduation 시스템이 그랬죠. 그런데 얼마 전 Heaven이라는 Solana의 새로운 launchpad가 등장했고, “훌륭한 아이디어에 생명을 불어넣겠다”는 슬로건과 함께 기존 틀에서 꽤 벗어난 행보를 보이고 있습니다.

얼마 전 저희 블로그에 Pump.fun과 Letsbonk의 차이점에 대한 글을 올렸는데, 두 플랫폼의 작동 방식이 매우 비슷하다는 건 다들 아실 겁니다. 하지만 Heaven의 launchpad는 제 시선을 강하게 끌었습니다. Solana launchpad의 새로운 모델로 자리잡고 있기 때문입니다.

그래서 리뷰를 작성해서 그저 그런 Pump.fun 중 하나에 불과한지 확인해 보기로 했습니다. 그럼 시작하겠습니다.

heaven.xyz란 무엇인가?

Heaven.xyz는 자체 AMM 프로토콜을 탑재하고 Solana 생태계에 연결된 launchpad입니다. 쉽게 말해 토큰을 생성하고 listing할 수 있게 해줍니다. meme coin이든, 커뮤니티나 기업이 만드는 견고한 프로젝트든, utility token이든, 또 다른 어떤 토큰이든 상관없이 말이죠.

네, 개념만 보면 그냥 평범한 launchpad 중 하나처럼 보이지만, 실제로는 그 이상입니다. 특히 이 글을 쓰는 시점 기준으로 토큰 생성 점유율을 27.88%까지 끌어올렸다는 점을 보면 더욱 그렇습니다.

이렇게 중대한 점유율 변화가 어떻게 일어났을까요?

이 새로운 launchpad에서 돋보이는 특징들

Pump.fun이 거래당 fee의 0.05%를 코인 제작자에게 지급하는 “Creators Revenue”를 발표했을 때, 커뮤니티에서는 큰 논쟁이 벌어졌습니다. ruger들도 보상을 받게 된다는 점 때문이었죠. 이런 관점에서 보면 Pump.fun이 모든 creator에게 똑같이 보상을 주면서, 결과적으로 이런 저질 행위까지 미미하게나마 장려하는 셈이 됐습니다.

그럼에도 Pump.fun은 meme coin launchpad 분야에서 대부분의 dominance를 유지했고, 지금도 유지하고 있습니다. 결국에는 자체 AMM을 출시했는데, Raydium으로 liquidity를 마이그레이션하는 비용을 줄이려는 목적과 함께, 당연히 fee 수익을 직접 챙기겠다는 의도도 있었죠.

이 이야기는 2025년 3월과 5월에 이미 일어난 일입니다. 이 전제에서 출발해야 Heaven이 어떻게 기존 launchpad 모델을 깨는 아이디어를 제시하는지 이해할 수 있기 때문이죠. 그럼 주요 feature를 깊이 살펴보겠습니다.

Heaven의 카테고리 분류와 Revenue Fees

예상하시는 대로, Solana에서 토큰을 만드는 데에는 아무런 제한이 없습니다. 게다가 생성되는 토큰은 SPL 표준이 아니라 SPL 2022 토큰이라는 점에서, 주요 meme coin 플랫폼들과 첫 번째 차별점을 보여줍니다.

또 한 가지 주목할 점은 Heaven의 토큰 카테고리 분류입니다. 코인 제작자의 수익에 영향을 주는 세 가지 카테고리가 있는데요. 각 카테고리와 fee는 다음과 같습니다:

• Creator: 거래의 1%를 받습니다. 이 카테고리를 신청하면 Heaven의 실제 관리자가 토큰 관련 링크를 검토하여 본인이 진짜 프로젝트 제작자인지 확인합니다. 그동안 creator로서 받을 수 있는 수익은 누적되지만, “Creator” 카테고리로 분류되기 전까지는 사용할 수 없습니다.
• Community: 코인을 출시한 사람이 전체 거래의 0.1%를 받습니다. 이 카테고리는 수동 검토가 필요 없으며, meme coin이나 대규모 커뮤니티 토큰에 적합한 라벨입니다.
• Locked: creator revenue의 100%가 $LIGHT로 향합니다. $LIGHT는 Heaven의 네이티브 토큰이며, 다음 항목에서 다루겠습니다. 이 카테고리는 오로지 liquidity 추출만을 목적으로 하는 코인에 특화된 분류입니다.

만약 토큰을 “Creator”로 표시했는데 검토 후 “Community”로 배정될 경우, 모인 금액의 90%는 “flywheel address”에서 burn됩니다. 이는 Heaven에 listing된 코인을 burn하기 위한 고유 주소로, 각 creator가 자기 토큰에 대해 활성화할 수 있는 feature입니다. 나머지 10%는 토큰을 출시한 사람이 청구할 수 있습니다.

이런 방식으로 Heaven은 rug을 하는 사람들의 수익 구조 문제를 해결하고, 출시 기반 수익 시스템을 통해 간접적으로 그들에게 보상을 주는 일을 막으려고 합니다.

솔직히 말하면 꽤 참신한 메커니즘이라고 생각합니다. 기존 launchpad에 대한 인식 자체를 완전히 바꿔 놓는 시도입니다.

네이티브 토큰 $LIGHT와 revenue 100% 매입

$LIGHT는 Heaven의 네이티브 토큰이며 자체 생태계 안에서 매우 중요한 역할을 합니다. 기본적으로 Heaven에서 발생하는 모든 수익은 $LIGHT 자동 매입에 사용되고, 동시에 burn됩니다. 이 결정은 영구적이며 프로토콜 안에 프로그래밍되어 있어, 토큰의 유통량이 계속 줄어들고 시간이 지날수록 가치가 상승하게 됩니다.

그렇다면 수익의 100%가 토큰으로 향한다면, Heaven을 운영하는 팀에게는 어떤 인센티브가 있을까요? 아마도 팀이 락업해 둔 supply의 짭짤한 20%와 재단이 보유한 10%가 그 답일 겁니다.

$LIGHT 토큰에는 2년에 걸쳐 선형적으로 해제되는 vesting이 적용되어 있다는 점도 짚어둘 만합니다 (따라서 팀 보유 토큰 전량은 2027년에 모두 풀립니다). 매주 약 200만 개의 $LIGHT가 해제되며, 이것이 제작자들에게 가장 큰 인센티브로 작용합니다.

수익 100%를 자동 매입하는 이 메커니즘에는 “The god flywheel”이라는 고유한 이름이 붙어 있습니다.

Heaven, 자체 AMM 도입

Pump.fun에서는 적용됐던 bonding curve이나 graduation 시스템을 Heaven은 자체 AMM을 통해 사용하지 않습니다. liquidity 마이그레이션도 일어나지 않습니다. 모든 코인은 생성 시점부터 liquidity pool를 가지고 시작하기 때문입니다.

다만 market cap이 10만 USD를 넘어서면 카테고리 분류가 적용됩니다. 그 시점부터 creator의 수익은 줄어들고 토큰은 특별 카테고리에 표시됩니다.

이 방식은 SPL 토큰 생성을 단순화할 뿐만 아니라, liquidity 마이그레이션 비용을 0으로 줄입니다. pool liquidity가 처음부터 존재하기 때문이죠.

“Flywheel”과 토큰 burn

여기까지 말씀드린 내용은 정말 인상적입니다. 특히 Solana launchpad의 반복적인 패턴을 깨뜨리고 있다는 점에서 그렇습니다. Heaven은 “Flywheel”이라 이름 붙인 시스템도 함께 개발했는데, 플랫폼에서 생성된 모든 토큰의 creator가 Flywheel Address를 활성화할 수 있게 해줍니다. 어떤 기능일까요?

기본적으로는, 토큰에 연결되어 무작위로 생성되는 주소로, 다른 토큰을 받아 본 토큰으로 교환하고 burn하는 역할을 합니다.

예시로 보면 더 쉽습니다: Flywheel을 활성화하면 토큰에 address가 생성됩니다. 이 address로 전송되는 모든 것은 해당 토큰으로 교환되며, 그 수량은 즉시 자동으로 burn됩니다. 이것이 바로 네이티브 토큰 $LIGHT가 주도적으로 수행하는 동작입니다.

sniper 봇과 MEV 봇 방어

마지막으로, Heaven은 토큰 출시 초기에 높은 tax를 부과합니다. 이 tax는 6초에 걸쳐 선형적으로 감소합니다. 이렇게 해서 코인이 출시되자마자 달려드는 sniper들을 차단합니다. 비슷한 방식으로 토큰 출시 시점부터 Anti-MEV 메커니즘을 탑재해 이런 봇들의 “sandwich” 추출을 방지합니다.

Heaven Solana Launchpad의 fee는 어떨까?

creator fee에 대해서는 이미 말씀드렸지만, Heaven이 가져가는 수수료도 한 번 살펴볼 필요가 있다고 봅니다. 이 수익의 100%가 $LIGHT 매입에 쓰이고 자동으로 burn된다고는 해도, 특정 조건에서는 꽤 낮은 비율이라는 점은 인정할 만합니다.

Heaven에서 memecoin을 만들고 market cap이 10만 USD 미만이면, 플랫폼은 거래의 1%를 가져갑니다. market cap이 10만 USD를 넘으면 fee는 토큰 카테고리에 따라 결정됩니다:

• “Community” 토큰인 경우, Heaven 프로토콜은 0.25%의 fee를 적용합니다.
• “Creator” 토큰을 만들면 Heaven이 0.5%를 가져가요.

감을 잡을 수 있도록 Solana 주요 launchpad들의 fees를 비교한 표를 준비했어요. 전체 그림을 한눈에 보기 좋을 거예요.

SPL 2022 토큰과 전체 supply 확보하기

Heaven은 토큰 생성에 SPL 2022 표준을 사용하지만, supply 전량을 플랫폼이 가져가서 liquidity pool를 만드는 데 써요. airdrop를 돌리거나, 자체 tokenomics를 설계하거나, 좀 더 복잡한 프로젝트에 토큰을 활용하고 싶다면 이 부분이 제약이 돼요.

supply를 완전히 통제하고 싶다면 저희 dApp Smithii Tools, 특히 Solana에서 2022 토큰을 만드는 도구를 추천해요. 이렇게 하면 토큰을 자유롭게 커스터마이즈하고 자체 liquidity pool를 만들 준비까지 끝낼 수 있어요.

Heaven에 대한 결론

매일같이 새로운 프로토콜과 Solana launchpad이 등장해요. 특히 meme coin 쪽에서요. 그런데 대부분은 어디로도 가지 못하는 싸구려 복제품에 그치죠. Heaven은 달라요. 완전히 새롭고 굉장히 세련된 디자인에 파괴적인 features까지 더해서 토큰 런칭의 새로운 시대를 예고하고 있어요.

launchpad Heaven이 점점 더 많은 사용자의 관심을 끌어모을지, 그리고 Pump.fun의 진정한 경쟁자라고 부를 만한지는 시간이 말해줄 거예요. 개인적으로는 기대가 정말 크고, Web3 생태계 전체는 물론 Solana에도 도움이 된다고 봐요.

Juan Manuel Sanchez