完全ガイド：Solanaのtokenにどれくらいの流動性を追加すべきか
このガイドでは、Solanaのtokenに追加すべき流動性の量を具体的に解説します。流動性が多いほど信頼性が高まり、より多くの投資家を引き寄せられます。
流動性は、tokenの取引をスムーズに保ち、slippageやbotによる価格操作といった問題を防ぐためのカギです。
ここでは、これまでに数多く見てきたpoolの規模をもとに、追加すべき流動性の目安をわかりやすく分類して紹介します。
流動性が重要な理由
liquidity poolをローンチするときに十分な流動性を確保することで、tokenが問題なく売買できるようになります。流動性が低いと、価格の急変動やslippageといったトラブルにユーザーが直面し、tokenを使う気が失せてしまいます。
さらに、流動性が低いときに直面するもう一つの問題は、botがあっという間に流動性を抜き取ってしまい、tokenのすべての取引が止まってしまうことです。
token側から見れば、流動性は多ければ多いほど良いものです。ただし投資家としては、機会損失やインパーマネントロスを考えると、大量の資金を寝かせておくのはあまり気が進まないでしょう。
ざっくり言えば、流動性を多く追加することはプロジェクトにとって常にプラスです。買い手に対する信頼のシグナルにもなります。流動性の低いトークンは実質的に安っぽいrug pullと見なされる一方、流動性が非常に高いトークンは大型プロジェクトの一角に位置づけられます。
Solanaでtokenをローンチするのに必要な流動性の量
判断の参考になるよう、これまで見てきたローンチ事例をもとに、tokenに追加できる流動性を5つのカテゴリに分けました：
1. 極めて低い流動性：1〜100 SOL
ローンチされるliquidity poolの90%は、10 SOL未満のトークンに当てはまると言ってもいいでしょう。最も多く見かける数値は6〜7 SOLです。
当然ながら、こうした極端に小さいレンジは、絶対にスケールしないshitcoinと見なされます。買い手の大半はsniperである可能性が高いです。流動性が非常に小さいと、特に大きな取引ではslippageが大きくなりやすくなります。
botから利益を引き出すために流動性を引き抜くのが目的なら、経験則的には50 SOL以上が必要だと言われています（友人から聞いた話で、私自身は詳しくありません）。
このやり方は誰でも知っているので、本気のプロジェクトに賭けたい人は、この規模のtokenに資金を入れようとは思わないでしょう。
2. 低流動性：101〜500 SOL
このレンジには、立ち上げたばかりの新興プロジェクトが現れ始めます。大規模なコミュニティを築く前にtokenをローンチしたものの、それなりにまともなコミュニティを持っているケースです。
とはいえ、正当性への疑念がなくなるわけではありません。この規模の資金で信頼するには、doxxされたチームとSNS上のしっかりしたコミュニティが必須条件です。
3. 中規模流動性：501〜2,000 SOL
このレンジは、すでに活発なコミュニティを持ち、安定したtrading volumeが見込めるプロジェクトに最適です。
流動性が効いてくる水準で、平均的な取引ではtokenの価格があまり大きく動かなくなり、それなりに安定して予測しやすい状態になります。
4. 良いプロジェクト：2,001〜10,000 SOL
大きな流動性があれば、まとまった取引があっても価格の変動を最小限に抑えられます。
この水準の流動性に、doxxされたチームと良質なコミュニティが揃えば、実際に「to the moon」する可能性のあるtokenと言えるでしょう。
絶対の保証はなく、ruggerである疑いから完全に逃れられるわけではありませんが、こうした条件、この流動性、良いコミュニティを備えたtokenは、うまくスケールする可能性が高いです。
5. 大規模：10,000 SOL以上
このレベルは、ネットワーク上で最大級のプロジェクトを狙う場合の上限です。10,000 SOLを超える流動性があれば、tokenの価格にほぼ影響を与えることなく、事実上どんな規模の取引でもさばけます。実績のあるプロジェクトや、大型の資金がバックについているプロジェクトに最適な選択肢です。
トークンの100%をliquidity poolに割り当てるべき？
いいえ、トークンの100%をliquidity poolに割り当てるのはおすすめできません。理由をお伝えします。技術的には可能ですが、一般的には一部をコミュニティへのインセンティブ、報酬、将来のairdropなど別の用途のために確保しておくほうがよいです。
戦略にもよりますが、tokenの総supplyの40〜70%程度をpoolに入れるのが目安で、残りはリザーブとして保持します。
実はこれには名前があり、「Token Allocation」と呼ばれます。tokenのSupplyをどう使うかを示す図で、まともなプロジェクトはどこも作成してコミュニティに共有しています。
liquidity poolによくある問題と流動性との関係
流動性が低すぎても高すぎても、いくつかの問題が発生する可能性があります。以下で解説します：
Price Slippage
slippage、つまり価格スリッページは、取引中にtokenの価格が変動することで発生します。流動性が非常に小さいと、slippageが深刻になり、ユーザーに影響が及びます。これを最小限に抑えるには、想定されるtrading volumeをさばけるだけの流動性を確保することが重要で、「中規模」以上のカテゴリであれば対応しやすくなります。
Bot sniping
snipeを行うbotは、流動性の低いpoolを狙って高速取引を仕掛け、tokenの価格を歪めます。このリスクを抑えるには、ある程度まとまった流動性で始め、市場の動きを常にモニターすることです。気になる場合は、私たちのanti-snipeツールを使ってbotの動きを防ぐこともできます。
Impermanent loss
impermanent lossは、pool内のトークンの相対価格が大きく変動したときに発生する現象です。SOLの価格が大きく動くと、poolのバランスが崩れる可能性があります。流動性が大きいほど、このリスクを抑えられます。
まとめ
プロジェクトをスケールさせたいなら、それなりの流動性を追加することは必須です。十分な資金が集まっていないなら、揃うまで待つほうが賢明です。tokenを中途半端な状態でローンチすると大きな損失につながりかねません。流動性の低いtokenで最も気をつけるべきは、botの動きと価格のボラティリティです。
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