Qu’est-ce que le Market Cap en crypto ?
Le Market cap (market capitalization) en crypto représente la valeur totale du supply en circulation d’un token. Il se calcule en multipliant le prix actuel du token par le nombre de tokens en circulation. Le Market cap est une métrique largement utilisée pour comparer la taille relative des différentes cryptomonnaies, mais elle présente des limites importantes.
Comment calculer le Market Cap
La formule est simple : market cap = prix actuel x circulating supply. Si un token se trade à $2.00 et compte 500 millions de tokens en circulation, son market cap est de $1 milliard. Le circulating supply ne prend en compte que les tokens disponibles publiquement, hors tokens bloqués dans des vesting schedules, des team wallets ou des réserves de protocole. La Fully diluted valuation (FDV) est une métrique connexe qui applique le prix actuel au supply total maximum, y compris les tokens pas encore émis.
Ce que le Market Cap te dit (et ce qu’il ne dit pas)
Le Market cap donne une idée approximative de la taille d’un projet par rapport aux autres tokens. Un market cap à $100 millions de token et un market cap à $10 milliards de token n’ont pas du tout le même niveau d’adoption ni de liquidité. Mais attention : le market cap ne mesure pas l’argent réellement investi. Un token avec un prix élevé et un supply faible peut afficher un market cap important sur très peu de trading réel. Il ne reflète pas non plus la liquidité : un token peut avoir un market cap élevé tout en étant très peu tradé.
Les catégories de Market Cap
Le market cap en crypto est généralement divisé en catégories : large-cap (au-dessus de $10 milliards en règle générale), mid-cap ($1 milliard à $10 milliards) et small-cap (en dessous de $1 milliard). Les tokens large-cap comme Bitcoin et Ether ont tendance à être plus liquides et moins volatils. Les tokens small-cap peuvent offrir un upside plus important, mais avec un risque bien plus élevé : liquidité plus mince, moins de visibilité et une moindre résistance à la pression vendeuse des gros holders.
FAQ
Le Market cap est la valeur totale d’un token en circulation. Il correspond au prix actuel multiplié par le circulating supply. C’est une métrique utilisée pour comparer la taille des différentes cryptomonnaies.
Le Market cap utilise le circulating supply (les tokens disponibles à l’échange en ce moment). La FDV (fully diluted valuation) utilise le supply total maximum, y compris les tokens bloqués ou pas encore émis. La FDV montre ce que serait le market cap si tous les tokens étaient en circulation au prix actuel.
Pas forcément. Un market cap plus élevé signifie souvent plus de liquidité et une volatilité plus faible, mais aussi moins de marge pour des gains en pourcentage importants. Les tokens market cap plus petits sont plus risqués, mais offrent un potentiel d’upside plus élevé si le projet se développe.
La formule est la même : prix x supply. En crypto en revanche, le circulating supply peut être flou : tokens bloqués dans des smart contracts, vesting d’équipe ou réserves de protocole. Les actions en circulation côté bourse sont bien plus encadrées et définies de façon cohérente.
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