仮想通貨のマーケットキャップとは？
マーケットキャップ（時価総額）とは、仮想通貨において流通しているトークンの総価値のことです。現在のトークン価格と流通枚数を掛け合わせることで算出されます。マーケットキャップは異なる仮想通貨の規模を比較する際に広く使われる指標ですが、重要な限界もあります。
マーケットキャップの計算方法
計算式はシンプルです：マーケットキャップ = 現在価格 × 流通供給量。たとえばトークンが$2.00で取引されており、流通量が5億枚の場合、マーケットキャップは10億ドルになります。流通供給量に含まれるのは、市場で公開されているトークンのみです。ベスティングスケジュール、チームウォレット、プロトコルリザーブでロックされているものは含まれません。完全希薄化後評価額（FDV）は関連指標で、未リリースのトークンも含む最大総供給量に現在の価格を適用して算出します。
マーケットキャップでわかること・わからないこと
マーケットキャップは、他のトークンと比較したプロジェクトの規模を大まかに把握するための指標です。1億ドルのマーケットキャップのトークンと100億ドルのマーケットキャップのトークンでは、普及度や流動性のレベルがまったく異なります。ただし、マーケットキャップは実際に投資された資金量を示すものではありません。価格が高く供給量が少ないトークンは、実際の取引がわずかでも大きなマーケットキャップを示すことがあります。また、流動性も反映しません。マーケットキャップが大きくても、実際の取引が非常に薄いトークンも存在します。
マーケットキャップのカテゴリ
仮想通貨のマーケットキャップは、主に以下のティアに分類されます：ラージキャップ（通常100億ドル以上）、ミッドキャップ（10億〜100億ドル）、スモールキャップ（10億ドル未満）。BitcoinやEtherのようなラージキャップのトークンは、流動性が高くボラティリティが低い傾向があります。スモールキャップのトークンは上昇余地が大きい一方、リスクも大幅に高くなります。流動性が薄く、情報カバレッジも限られ、大口ホルダーからの売り圧力への耐性も低いためです。
よくある質問
マーケットキャップとは、流通しているトークンの総価値のことです。現在の価格に流通供給量を掛けた値と等しくなります。異なる仮想通貨の規模を比較する際に使用されます。
マーケットキャップは流通供給量（現在取引可能なトークン）を使います。FDV（完全希薄化後評価額）は、ロックされているトークンや未リリースのトークンも含む最大総供給量を使います。FDVは、すべてのトークンが現在の価格で流通した場合のマーケットキャップを示します。
必ずしもそうではありません。マーケットキャップが高いほど流動性が高くボラティリティが低い傾向がありますが、価格上昇の余地が小さくなることもあります。スモールキャップのトークンはリスクが高い一方、プロジェクトが成長すれば大きな上昇ポテンシャルもあります。
計算式は同じです：価格 × 供給量。ただし、仮想通貨ではスマートコントラクトにロックされたトークン、チームのベスティング、プロトコルリザーブなどにより、流通供給量が不透明になることがあります。株式の発行済株式数はより規制されており、定義も一貫しています。
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