ガバナンストークンとは何か？

ガバナンストークンとは、プロトコルやプロジェクトに関わる意思決定への投票権を保有者に付与する暗号通貨です。中央集権的なチームがすべてを決定するのではなく、トークン保有者が変更を提案し、パラメーターに投票し、プラットフォームの方向性を左右できます。ガバナンストークンはDAOの構造や分散型金融（DeFi）全体における中核的な要素であり、プロトコルのルールは企業ではなくスマートコントラクトによって執行されます。

ガバナンストークンの機能

保有者はガバナンストークンを使って、スマートコントラクトに定義されたプロトコルのアップグレード、手数料の構造、トレジャリーの配分、その他のパラメーターに投票します。提案は通常、オンチェーンまたはフォーラムを通じて提出され、投票は保有または委任されたトークン数に応じて重みづけされます。スパムを防ぎ最低限のコミットメントを担保するため、提案の提出に一定のトークン保有量を要件とするプロトコルもあります。

ガバナンストークンとユーティリティトークンの違い

ユーティリティトークンはプラットフォーム内のサービスや機能へのアクセスを提供します。ガバナンストークンは、プラットフォーム自体の運営方針に関与する権利を与えます。多くのトークンは両方の機能を兼ね備えており、保有することでプラットフォーム内の特典を得ながら投票権も行使できます。トークンの価値を何が支えているかを評価する際、この違いは重要になります。

トークンガバナンスの限界

実際には、ガバナンスへの参加率は低いことが多いです。ベンチャーキャピタルやアーリー投資家を含む大口保有者が投票権の大部分を握る傾向があり、分散化という理念を損なうことがあります。トークン加重投票は、専門知識やプロジェクトへのコミットメントではなく資産量によってガバナンスが左右されることを意味します。こうした限界から、権力をより広く分散させるために二次投票（quadratic voting）や委任モデルを試みるプロトコルも出てきています。ガバナンスインターフェースにウォレットを接続するのは簡単ですが、実質的な参加には継続的にプロトコルを追い続けることが必要です。

よくある質問