크립토에서 유동성 시장이란?

유동성 시장은 자산을 빠르고 대량으로 거래해도 가격이 크게 흔들리지 않는 시장이에요. 크립토에서 토큰의 유동성 시장이란, 트레이더가 언제든 예측 가능한 가격에 포지션을 열거나 닫을 수 있고 슬리피지도 낮게 유지될 만큼 충분한 공급과 수요가 갖춰진 상태예요.

유동성 시장의 조건

시장의 유동성은 오더북의 깊이 또는 유동성 풀의 규모에서 나와요. 유동성 시장은 최우선 매수·매도 가격 간 스프레드가 좁고, 현재 시장가 근처에서 대량 거래가 가능하며, 거래량도 높아요. 이 세 가지가 모두 갖춰지면 대형 주문도 초기 가격에서 크게 벗어나지 않고 체결돼요. DEX에서는 관련 풀에 얼마나 많은 자본이 예치돼 있느냐가 유동성 깊이를 결정해요.

유동성 시장 vs. 비유동성 시장

비유동성 시장은 정반대예요. 스프레드가 넓고, 오더북이 얕으며, 거래량도 적어요. 유동성이 낮은 토큰은 소량만 팔아도 가격이 크게 떨어질 수 있어요. 매도를 흡수할 매수자가 부족하기 때문이에요. 신규 출시 토큰이나 저캡 토큰 대부분이 비유동적이고, 그만큼 가격 변동이 양방향으로 과장되게 나타나요. 트레이더 입장에서는 슬리피지 리스크가 높고 대형 포지션을 빠르게 청산하기도 어려워요.

토큰 프로젝트에서 유동성이 중요한 이유

토큰 프로젝트에서 유동성 구축은 시장이 제대로 작동하기 위한 전제조건이에요. 유동성이 부족하면 대형 홀더가 가격 흐름을 좌우하고, 소규모 매도 주문만으로도 변동성이 커져 더 많은 참여자들이 멀어지게 돼요. 프로젝트들은 DEX 유동성 풀을 통해 유동성을 확보하고, 보상으로 유동성 공급자를 유인하며, 때로는 촘촘한 스프레드를 유지하기 위해 지속적으로 양방향 호가를 제시하는 마켓 메이커와 협력하기도 해요.

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