ما هي Tokenomics؟
Tokenomics هي دراسة التصميم الاقتصادي لـ token الخاص بالعملة المشفرة: كم عدد الـ tokens الموجودة، ومن يمتلكها، وكيف تدخل tokens جديدة إلى التداول، وما الحوافز المبنية في هيكل الـ supply. وهي من أهم العوامل التي ينبغي تقييمها قبل الاستثمار في أي token.
هيكل الـ Supply
كل token له حدٌّ أقصى للـ supply (أو لا يوجد حد أصلاً) وcirculating supply، وهو الكمية المتاحة للتداول الآن. الفرق بين الاثنين عادةً ما يكون بحوزة الفريق أو المستثمرين الأوائل، أو مقفلاً في عقود vesting. الـ token الذي تكون الفجوة فيه بين الـ circulating وحد الـ supply الأقصى كبيرة سيواجه على الأرجح ضغط بيع عند انتهاء قفل تلك الـ tokens. فهم جدول الـ vesting ضروري لتقييم مخاطر السعر على المدى البعيد.
التوزيع والـ Vesting
معظم المشاريع توزّع الـ tokens على مجموعات متعددة: الفريق، والمستثمرين، وخزينة المشروع، والمجتمع أو البيع العام. جداول الـ vesting تحدد متى يمكن لكل مجموعة البيع. الـ token الذي يستطيع فيه الفريق البيع فور الإطلاق يحمل مخاطر rug pull أعلى بكثير مقارنةً بالمشاريع التي تُقفل tokens الفريق لمدة 12 شهراً أو أكثر مع إصدار تدريجي.
الإصدار والتضخم
بعض الـ tokens تُصدر supply جديداً بشكل مستمر، كمكافآت الـ staking أو حوافز المُحققين. معدلات الإصدار المرتفعة تُخفف قيمة الـ holders الحاليين ما لم يرتفع الطلب ليستوعب الـ supply الجديد. الآليات الانكماشية كـ burns تعوّض ذلك بإزالة الـ tokens من التداول بشكل دائم.
الأسئلة الشائعة
Tokenomics هي التصميم الاقتصادي لـ token الخاص بالعملة المشفرة: الـ supply، والتوزيع، والـ vesting، وأي آليات تؤثر في كيفية دخول الـ tokens إلى التداول أو خروجها منه.
هي التي تحدد ضغط البيع المستقبلي. إذا كانت حصة كبيرة من الـ supply مقفلة وعلى وشك الفتح قريباً، فمن المرجح أن يواجه السعر ضغطاً نزولياً. الـ tokenomics الجيدة تُوحّد الحوافز بحيث يستفيد جميع أصحاب المصلحة من النمو على المدى البعيد بدلاً من الخروج السريع.
جدول الـ vesting يتحكم في توقيت بيع حاملي token. مثلاً، قد يُقفَل نصيب الفريق لمدة 6 أشهر ثم يُفرَج عنه بنسبة 10% شهرياً على مدار السنة التالية. هذا يمنع عمليات الـ dump الفورية بعد الإطلاق.
الـ circulating supply هو عدد الـ tokens المتداولة فعلياً والقابلة للتداول الآن. الـ total supply يشمل الـ tokens المقفلة والخاضعة لـ vesting وغير المسكوكة. الـ circulating supply وحده هو ما يؤثر في السعر الحالي.
تتفوق على منافسيك؟
اشترك في نشرتنا الإخبارية واحصل على أخبار Blockchain أسبوعية مصممة لمطوري web3.
