Was ist ein Stablecoin?
Ein Stablecoin ist eine Kryptowährung, die auf einen festen Wert ausgelegt ist, meistens an den US-Dollar gebunden. Im Gegensatz zu regulären Krypto-Assets sind Stablecoins nicht dafür gedacht, im Wert zu steigen oder zu fallen, sondern stabil zu bleiben.
Wie Stablecoins ihren Peg halten
Die meisten Stablecoins nutzen einen von drei Mechanismen. Fiat-backed Stablecoins halten für jeden umlaufenden token einen äquivalenten Betrag in echten US-Dollars auf einem Bankkonto. USDC und USDT funktionieren nach diesem Prinzip. Crypto-backed Stablecoins nutzen übersicherierte Krypto-Einlagen, um Preisschwankungen abzufedern. Algorithmische Stablecoins stützen sich auf Angebot- und Nachfragemechanismen ohne direkte Besicherung, ein Modell, das in bekannten Fällen wie UST katastrophal gescheitert ist.
Warum Stablecoins in Crypto wichtig sind
Stablecoins ermöglichen es Tradern, aus volatilen Assets auszusteigen, ohne die Blockchain zu verlassen. Im DeFi sind sie die primäre Rechnungseinheit: Die meisten liquidity pools, Lending-Protokolle und Yield-Produkte sind in Stablecoins denominiert. Außerdem können User damit Dollar-äquivalente Werte on-chain halten, ganz ohne Bankkonto.
Risiken und Einschränkungen
Auch ’stabile‘ Coins sind nicht ohne Risiko. Fiat-backed Stablecoins hängen davon ab, dass der Emittent ausreichende Reserven hält und solvent bleibt. Crypto-backed Stablecoins können ihren Peg verlieren, wenn die Besicherung stark einbricht. Algorithmische Stablecoins haben eine Geschichte katastrophaler Depeggings. Hinzu kommt der regulatorische Druck auf Stablecoin-Emittenten als dauerhaftes Risiko.
Ein Stablecoin ist eine Kryptowährung, die an einen stabilen Vermögenswert gebunden ist, meistens den US-Dollar. Er ist darauf ausgelegt, seinen Wert zu halten, statt wie reguläre Krypto-Assets zu schwanken.
USDC ist über den Emittenten Circle 1:1 in US-Dollar einlösbar, der die Deckungsreserven hält. On-chain funktioniert er wie ein Dollar, ist aber kein gesetzliches Zahlungsmittel und hängt von der Solvenz von Circle ab.
Beide sind Dollar-gebundene Stablecoins, werden aber von unterschiedlichen Unternehmen herausgegeben. USDC kommt von Circle und gilt allgemein als transparenter. USDT kommt von Tether und ist gemessen am market cap der größte.
Ja. UST, ein bekannter algorithmischer Stablecoin, brach 2022 auf nahezu null zusammen. Selbst fiat-backed Stablecoins können temporär ihren Peg verlieren, wenn die Märkte unter Stress geraten oder Fragen zur Reservequalität auftauchen.
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