Cos’è una Stablecoin?
Una stablecoin è una criptovaluta progettata per mantenere un valore fisso, solitamente ancorata al dollaro americano. A differenza dei normali crypto asset, le stablecoin non puntano ad apprezzarsi o deprezzarsi: l’obiettivo è conservare il proprio valore nel tempo.
Come le Stablecoin Mantengono il Peg
La maggior parte delle stablecoin si basa su uno di tre meccanismi. Le stablecoin fiat-backed mantengono in un conto bancario un equivalente in dollari reali per ogni token in circolazione. USDC e USDT funzionano in questo modo. Le stablecoin crypto-backed usano depositi crypto sovracollateralizzati per assorbire le oscillazioni di prezzo. Le stablecoin algoritmiche si basano su meccanismi di domanda e offerta senza collaterale diretto, un modello che ha portato a crolli devastanti in casi come quello di UST.
Perché le Stablecoin Contano nel Crypto
Le stablecoin permettono ai trader di uscire da asset volatili senza abbandonare la blockchain. Sono l’unità di conto principale nel DeFi: la maggior parte delle liquidity pool, dei protocolli di lending e dei prodotti yield sono denominati in stablecoin. Consentono inoltre di detenere valore equivalente al dollaro on-chain senza bisogno di un conto bancario.
Rischi e Limitazioni
Anche le coin ‘stabili’ portano con sé dei rischi. Le stablecoin fiat-backed dipendono dall’emittente, che deve mantenere riserve adeguate e restare solvibile. Le stablecoin crypto-backed possono perdere il peg se il collaterale crolla bruscamente. Le stablecoin algoritmiche hanno una storia di depegging catastrofici. Anche la pressione normativa sugli emittenti di stablecoin è un rischio costante.
Una stablecoin è una criptovaluta ancorata a un asset stabile, solitamente il dollaro americano. È progettata per mantenere il proprio valore invece di oscillare come il normale crypto.
USDC è riscattabile 1:1 in dollari americani tramite il suo emittente, Circle, che detiene le riserve di copertura. Funziona come un dollaro on-chain, ma non è moneta a corso legale e dipende dalla solvibilità di Circle.
Entrambe sono stablecoin ancorate al dollaro, ma emesse da aziende diverse. USDC è emessa da Circle ed è generalmente considerata più trasparente. USDT è emessa da Tether ed è la più grande per market cap.
Sì. UST, una delle principali stablecoin algoritmiche, è crollata quasi a zero nel 2022. Anche le stablecoin fiat-backed possono perdere temporaneamente il peg in periodi di stress di mercato o se emergono dubbi sulla qualità delle riserve.
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