ما هو الـ Stablecoin؟
الـ stablecoin عملة رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة، مرتبطة في الغالب بالدولار الأمريكي. على عكس الأصول الرقمية العادية، تهدف الـ stablecoins إلى الحفاظ على قيمتها دون أن ترتفع أو تنخفض.
كيف تحافظ الـ Stablecoins على الـ Peg
تعتمد معظم الـ stablecoins على إحدى ثلاث آليات. الـ Stablecoins المدعومة بـ Fiat تحتفظ بما يعادل الدولارات الحقيقية في حساب بنكي مقابل كل token في التداول. USDC وUSDT يعملان بهذه الطريقة. الـ Stablecoins المدعومة بالكريبتو تستخدم ودائع مضمونة بضمانات زائدة لامتصاص تقلبات الأسعار. الـ Algorithmic Stablecoins تعتمد على آليات العرض والطلب دون ضمانات مباشرة، وهو نموذج أثبت فشله الذريع في حالات بارزة كـ UST.
لماذا تهم الـ Stablecoins في عالم الكريبتو
تتيح الـ stablecoins للـ traders الخروج من الأصول المتقلبة دون مغادرة الـ blockchain. وهي الوحدة الأساسية للحساب في DeFi: معظم liquidity pools وبروتوكولات الإقراض ومنتجات العائد مقومة بالـ stablecoins. كما تتيح للمستخدمين الاحتفاظ بقيمة مكافئة للدولار on-chain دون الحاجة إلى حساب بنكي.
المخاطر والقيود
حتى العملات ‘المستقرة’ لا تخلو من مخاطر. الـ Stablecoins المدعومة بـ Fiat تعتمد على الجهة المُصدِرة في الاحتفاظ باحتياطيات كافية وضمان ملاءتها المالية. الـ Stablecoins المدعومة بالكريبتو قد تفقد الـ peg إذا انخفضت قيمة الضمانات بشكل حاد. الـ Algorithmic Stablecoins لها تاريخ من الانهيارات المدمرة. كما يُمثّل الضغط التنظيمي على جهات إصدار الـ stablecoins مخاطرة مستمرة.
الـ stablecoin عملة رقمية مرتبطة بأصل مستقر، عادةً الدولار الأمريكي. مصممة للحفاظ على قيمتها دون التقلبات التي تشهدها الأصول الرقمية العادية.
يمكن استرداد USDC بنسبة 1:1 مقابل الدولار الأمريكي عبر الجهة المُصدِرة Circle، التي تحتفظ باحتياطيات الدعم. يعمل كالدولار على الـ blockchain لكنه ليس عملة قانونية، ويعتمد على ملاءة Circle المالية.
كلاهما stablecoins مرتبطة بالدولار، لكنهما صادران عن شركتين مختلفتين. USDC صادر عن Circle ويُعدّ الأكثر شفافية عموماً. USDT صادر عن Tether وهو الأكبر من حيث market cap.
نعم. UST، وهو stablecoin خوارزمي بارز، انهار إلى ما يقارب الصفر في عام 2022. حتى الـ stablecoins المدعومة بـ fiat يمكنها أن تفقد الـ peg مؤقتاً في أوقات ضغط السوق، أو إذا ثارت تساؤلات حول جودة الاحتياطيات.
تريد أن تتفوق على منافسيك؟
انضم إلى نشرتنا البريدية واحصل على أخبار الـ Blockchain أسبوعياً، مصممة خصيصاً لبنّاء Web3.
