完全ガイド: Baseでトークンに追加すべき流動性はいくらか
流動性はトークン取引をスムーズに保ち、スリッページやbotによる価格操作を防ぐための基盤です。
Baseでトークンをローンチする予定なら（EthereumのL2）、このガイドでネットワーク上の一般的なpool規模ごとに必要な流動性を詳しく解説します。
押さえておきたいポイントとして、Baseのliquidity poolに必要な資金量はEthereumより少なく済みます。つまり、同じエコシステムで同水準のlpを構築するコストが低いということです。
流動性の重要性
liquidity poolを立ち上げる際に十分な流動性を確保しておくと、トークンを滞りなく売買できる状態が保てます。流動性が薄いと価格の乱高下やスリッページが起きやすく、ユーザーが離れる原因になります。
Baseでは、流動性が低いとbotに素早く抜かれるリスクが高く、取引の質とトークン価格の両方が悪化します。流動性を厚くすればするほど、コミュニティからの信頼が高まり、価格操作のリスクも下がります。
Baseでトークンをローンチするために必要な流動性はいくらか
Baseで実際に見てきたローンチをもとに、流動性を5つのカテゴリーに分けて解説します。単位はWETHです。liquidity poolをローンチするツールで最もよく使われる通貨だからです：
1. 非常に低い流動性: 0.1〜5 WETH
このレンジにいるのは実験段階のプロジェクト（ほぼshitcoin）や資金が極端に少ないプロジェクト（同じくshitcoin）です。流動性がこれだけ薄いとスリッページリスクが高く、大きな取引では特に顕著です。こんな流動性のトークンにほとんどのtraderは投資を躊躇しますし、botがこのレンジを狙ってprofitを抜くのも日常茶飯事です。
2. 低い流動性: 6〜25 WETH
コミュニティを構築し始めているものの、まだ資金力のないプロジェクトが入るレンジです。前のレンジよりは改善されていますが、スリッページとbotアタックのリスクは依然残ります。このレンジで投資家の信頼を得るには、流動性以外の要素、たとえばdoxxedなチームやアクティブなコミュニティが欠かせません。
3. 中程度の流動性: 26〜100 W ETH
アクティブなコミュニティと程よいtrading volumeを持つプロジェクトに最適なレンジです。この量の流動性があれば、取引がトークン価格に与える影響が抑えられ、安定感と投資家への訴求力が高まります。着実に成長させたいなら、ここが良いスタートラインになります。
4. 高い流動性: 101〜500 WETH
100 ETHを超えると、本格的なプロジェクトの域に入ります。大きな取引があっても価格変動は最小限に抑えられ、投資家に対して高い安心感と信頼性を提供できます。長期的な成長を見据えたプロジェクトに理想的なレンジです。
5. 非常に高い流動性: 500 WETH超
資金力のある大型プロジェクト向けのレベルです。流動性が500 ETHを超えると、どんな規模の取引でも価格への影響はほぼゼロ。すでに大口投資が入っており、Baseネットワークで確固たる地位を築きたいプロジェクトに最適です。
トークンの100%をliquidity poolに割り当てるべきか？
トークンの全量をliquidity poolに入れるのはおすすめしません。一般的に、一部は別の用途のために残しておくのがベターです。コミュニティへの報酬、ステーキングインセンティブ、将来のエアドロップなどが典型的な例です。
戦略によって異なりますが、トークンの総供給量の40%〜70%をpoolに入れ、残りをリザーブとして持つのが基本です。Token Allocationのグラフで配分を公開することは、本格的なプロジェクトでは一般的で、コミュニティへの透明性を示す有効な手段です。
liquidity poolのよくある問題と流動性の関係
追加する流動性の量によって、liquidity poolに生じる可能性のある問題をいくつか解説します：
価格スリッページ
スリッページとは、取引中にトークン価格が変動することで発生します。流動性が薄いほどスリッページが目立ち、ユーザー体験が悪化します。この問題を回避するには、大きな取引でも価格が急変しない十分な流動性が必要です。26 ETH以上から、これが達成しやすくなります。
Botスナイピング
snipeを行うbotは、流動性の薄いpoolを狙って素早く取引を実行し、トークン価格を操作します。poolの流動性が低いと、こうしたbotの格好のターゲットになります。Smithiiのようなツールを活用して、botから身を守り、流動性を抜かれないようにしましょう。
インパーマネントロス
インパーマネントロスは、pool内のトークンの相対価格が大きく変動した際に発生します。例えば、ETHのペアでETHの価格が激しく動くと、poolのバランスが崩れることがあります。流動性を厚くすることでこのリスクを軽減できますが、市場のモニタリングは常に欠かせません。
まとめ
Baseでトークンをスケールさせ、投資家を引きつけるには、適切な量の流動性を用意することが不可欠です。必要な資金がない場合は、調達できるまで待つのが賢明です。流動性が薄い状態でローンチすると、スリッページやbotアタックのリスクにさらされます。トークン配分の透明性と綿密な計画が、ネットワーク上でのプロジェクト成功の鍵です。
