ما هي السيولة في Crypto؟

السيولة هي مقياس لمدى سهولة شراء أصل أو بيعه دون تحريك سعره بشكل ملحوظ. في عالم crypto، token السائل هو الذي تُنفَّذ فيه الصفقات بسرعة بـأسعار يمكن التنبؤ بها، لأن هناك عرضاً وطلباً كافيين في كل وقت.

لماذا تهمّ السيولة

حين تشح السيولة، تستطيع حتى صفقة صغيرة تحريك السعر بشكل ملحوظ. هذا ما يُعرف بـprice impact: كلما كان أوردرك أكبر نسبةً إلى العمق المتاح، كان سعر التنفيذ أسوأ. بالنسبة للـtraders، تعني السيولة المنخفضة أيضاً slippage أعلى (الفرق بين السعر المتوقع وما تُنفَّذ به الصفقة فعلياً). أما مشاريع الـtokens، فضعف السيولة يجعل الأصل أصعب تداولاً وأقل جاذبية للمستثمرين من الخارج.

مثال بسيط: token أُطلق حديثاً لديه $10,000 في liquidity pool. إذا حاولت بيع $5,000 من هذا الـtoken، فأوردرك يمثّل نصف العمق المتاح. آلية تسعير الـpool ستحرّك السعر ضدك أثناء التنفيذ، فتحصل على أقل بكثير من السعر المعروض. نفس الـ$5,000 في pool بعمق $10 مليون لن تكاد تؤثر في السعر.

كيف تعمل السيولة في DeFi

في الأسواق التقليدية، تأتي السيولة من market makers وorder books. في DeFi، تأتي من liquidity pools: وهي smart contracts تحتوي على tokens متزاوجة وتتيح للمستخدمين swap مباشرةً عبر DEX. يموّل هذه الـpools liquidity providers يودعون أصولهم ويكسبون جزءاً من الـtrading fees في المقابل. البروتوكولات التي تعتمد آلية AMM تُسعّر الأصول تلقائياً بحسب نسبة الـtokens في الـpool، بدلاً من الاعتماد على المشترين والبائعين لتحديد الأسعار مباشرةً.

السيولة مقابل market cap

market cap الخاص بـtoken لا يُخبرك بمدى سيولته. قد يمتلك مشروع ما market cap ضخماً ومع ذلك يبقى غير سائل، إذا كان معظم الـsupply مقفلاً أو مركّزاً في عدد قليل من الـwallets أو غير متاح للتداول ببساطة. عمق السيولة، أي مقدار رأس المال في الـpool عند مستويات سعرية مختلفة، هو مقياس أكثر مباشرةً لمعرفة إن كنت قادراً على الدخول والخروج من صفقة بسعر معقول.

إذا كنت بحاجة لإنشاء liquidity pool لـtoken على Solana، فـأداة Liquidity Pool من Smithii على Solana تتولى النشر الكامل في بضع نقرات.

الأسئلة الشائعة