O Que É Proof of Reserves?
Proof of reserves é um método de verificação que mostra que uma custodiante de fato detém os ativos que diz guardar em nome dos seus usuários. Exchanges e emissores de stablecoin usam isso para demonstrar que os saldos dos clientes estão lastreados em ativos reais, e não em um registro de um banco de dados privado. Virou prática padrão depois que várias custodiantes grandes quebraram tendo emprestado ou perdido fundos que ainda reportavam como sob sua guarda.
Como Funciona o Proof of Reserves
O método habitual constrói uma Merkle tree. Cada saldo de usuário é passado por hash, esses hashes são combinados aos pares, e o processo se repete até que um único root hash represente todas as contas da plataforma. A custodiante publica esse root, e cada usuário consegue verificar de forma independente que o próprio saldo está incluído, sem que ninguém tenha acesso aos dados dos demais. Em paralelo, a custodiante prova que controla as wallets on-chain que guardam os ativos, normalmente assinando uma mensagem a partir delas.
Reservas para Stablecoins e para Exchanges
Os dois casos não são equivalentes. Uma exchange prova que detém cripto correspondente aos depósitos dos clientes, e tudo o que se precisa está on-chain. Já um emissor de stablecoin lastreada em fiat tem que provar algo mais difícil: que existem dólares parados em contas bancárias off-chain, o que nenhuma criptografia consegue verificar. Esses emissores dependem, em vez disso, de attestations de terceiros feitas por empresas de contabilidade. A Circle publica attestations mensais cobrindo as reservas de USDC, que qualquer um pode comparar com o supply on-chain.
O Que o Proof of Reserves Não Mostra
Aqui está a limitação que importa. As reservas são apenas um lado do balanço. Um proof of reserves mostra os ativos e não diz nada sobre os passivos. Uma custodiante pode provar que detém um bilhão de dólares enquanto deve dois bilhões nos bastidores, e a prova passa sem problema. Ela também captura um único momento no tempo, então os ativos podem, em tese, ser tomados emprestados para o snapshot e devolvidos depois. Uma garantia genuína exige também prova de passivos, algo que bem menos custodiantes se dispõem a fornecer.
FAQ
Proof of reserves é um método de verificação que demonstra que uma custodiante detém os ativos que diz guardar para seus usuários, normalmente publicando uma prova criptográfica junto com evidências de controle de wallet.
Cada saldo de usuário passa por hash, os hashes são combinados aos pares, e o processo se repete até um único root hash representar todas as contas. Os usuários conseguem verificar que o próprio saldo está incluído nesse root sem ver os dados de ninguém mais.
Por si só, não. Ele mostra ativos, mas não passivos, então uma custodiante pode comprovar reservas enormes enquanto deve muito mais do que isso. Também reflete um único instante, algo que pode ser preparado com antecedência.
Emissores lastreados em fiat não conseguem provar saldos bancários off-chain de forma criptográfica, então publicam attestations de terceiros no lugar. A Circle divulga attestations mensais para as reservas de USDC.
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