如何在 Hyperliquid 上为你的代币创建流动性池
很多人来到 Hyperliquid，都默认自己刚创建的代币会自动出现在网络的订单簿里。事实并非如此，等你发现的时候，时间已经浪费掉了。
订单簿是给协议自己上架的市场用的。你的 token 跑在 HyperEVM 上,需要的是另一套东西:一个能给出价格、让人能买入的 pool。
我来说清楚它们的区别、如何在 Hyperliquid 上创建 liquidity pool、该配什么资产,以及在一个由 trader 主导的网络里,这个交易对需要多深的流动性才顶得住。
订单簿和 pool 不是一回事,以及你的代币该配什么
订单簿里有两方真人在操作:有人挂卖单,有人用买单去吃。深度是所有参与者一起堆出来的。
pool 的逻辑正好相反。它是一个合约,里面存着两种资产,再靠一个公式根据两者的比例算出价格。没有对手方:买家是从这个池子里买,取出多少,价格就相应移动多少。
两种模式没有谁更强,只是解决不同的问题。想深入了解内部机制,我们在 CLMM 与 AMM 对比这篇里做了详细比较。
对你来说,重点是一个实际后果:你的 pair 有多深,是你自己决定的。并不会因为网络整体交易量大,就自动继承过来。
在 HyperEVM 上,你的 token 该跟什么配对
另一边选什么,并不是小事。这直接决定了谁买你的 token 会更顺手:
- 跟 HYPE 配对。这是生态内最自然的路径,能对接到那些手里已经有网络原生资产的人。代价是,你 token 的价格是用一个本身也在波动的资产来标价的。
- 跟一个 stablecoin 配对。价值一目了然,对从外部进来的人也更友好。如果你的项目不是纯投机型的,这种搭配通常更合适。
如果要跟网络原生币配对,注意 pair 需要两个 token,而原生 HYPE 并不是 token,得先做一次转换。具体流程在什么是 WHYPE,以及如何把你的 HYPE 包装起来里讲过。
如何在 Hyperliquid 上创建 liquidity pool,一步一步来
这个 pool 用 Smithii 面向 Hyperliquid 的 Liquidity Pool Creator 来创建,它直接在浏览器里部署一个 HyperSwap V2 交易对,不用走 DEX 的界面。你第一步要决定的是配对资产:一个标签页把交易对配到 HYPE,另一个允许你在那一边放任何一个本网络的代币。界面长这样:
拿到你 token 的合约地址、wallet 里也备好 pair 的两种资产之后,流程如下:
- 开始前先把两种资产准备好放在 wallet 里,数量就按你打算存入的来。
- 选定参考资产,也就是用来衡量价格的那一侧。
- 填入你 token 的合约地址,把 pair 补齐。
- 调整两侧各自的数量。这个比例就是开盘价,工具会在你签名之前先展示出来。
- 确认。pair 就上线运行了,你会拿到代表你仓位的 LP tokens。
创建 liquidity pool 要花多少钱
工具本身的费用是 0.3 HYPE,再加上 gas。流动性是另一码事,别把它当成开销:这笔资金是存进去的,买家陆续进来时,它会慢慢回到你手里。
在这里你的 pair 需要多少深度
这个数字最容易被低估。深度决定了有人买入时价格会移动多少,而在一个平均用户已经习惯了真正有底子的市场的网络里,一个底子薄的 pair 一眼就能被看出来。
正确的思路不是「你手里还剩多少钱」,而是「你想让 pool 能吸收多大规模的单子,而不至于把 K 线打崩」。从这个目标反推回去,才能得出该放多少。
一个深度不够的 pair,任何普通的买单都会变成尖刺,任何普通的卖单都会变成雪崩,而这恰恰会赶走你最想吸引的那类人。具体算法在你的 token 到底该加多少流动性里展开讲过。
你存进去的 HYPE 不会凭空消失。它就待在 pool 的合约里,随着交易量进来,一点点回到你手里。
市场建好之后要做什么
- 要有 holders,而不是一个空 pair:Hyperliquid 的 multisender。
- 让 pair 有交易活跃度,因为聚合器是按活跃度排序的:Hyperliquid 的 volume bot。
- 清楚你已经分发出去的份额是怎么分布的:Hyperliquid 的 snapshot 代币。
- 如果你还没有合约,那就从上一步开始:如何在 Hyperliquid 上创建代币。
如果你选择与 HYPE 配对,扫描器就会用你的 HyperSwap V2 交易对,通过模拟一次买入和卖出来排查你的代币是否为蜜罐。
常见问题
我的代币可以在 Hyperliquid 的订单簿上交易吗?
不会自动上。订单簿只对应协议自己上线的市场。你在 HyperEVM 上部署的代币,会和任何 EVM 网络一样,通过 pool 进行交易。
创建 pool 要花多少钱?
工具费用是 0.3 HYPE,外加 gas。你注入的流动性是另一回事,不会被消耗:这部分资金会存放在 pool 合约里。
我代币的初始价格由谁决定?
由你决定,而且只有这一次。你在创建交易对时存入的两种资产的比例,就决定了开盘价。之后就交给市场了。
选哪种资产来配对比较好?
HYPE 能更好地对接网络上已有的流动性。而 stablecoin 则能让新进场的人更容易看懂价格。看你想先打动哪一类用户。
我之后还能把流动性撤出来吗?
可以,把你创建交易对时收到的 LP 代币交回去就行。记得保管好:这是你在那个 pool 里持仓的唯一凭证。
总结
创建 pool,才是把你的合约真正变成一个市场的关键一步。整个过程只需一次签名,真正的决策只有一个:带多少深度入场,选哪种资产配对。
这一步做对了,交易对从第一笔买卖开始就会表现得可预测。做错了,后续再多策略也补不回一个每次买入就波动 20% 的市场。
