SUIでLiquidity Poolを作成する方法：プロジェクトクリエイター向けガイド
SUI 上のliquidity poolとは、Cetus、Turbos、Aftermath のようなDEXに預けられたトークンペアのことで、これがあれば他のトレーダーは直接の相手方を探さずにあなたのtokenを売買できます。プールがなければ、あなたのtokenは動きません。
このガイドでは、liquidity poolとは正確に何か、SUI エコシステム内のどのDEXで作成できるか、コストはいくらか、どんなリスク（slippage、impermanent loss）があるか、そしてSmithiiのツールを使ってコード不要で設定する4つのステップを解説します。
全体のプロセスは3分以内で完了しますが、何をなぜ行っているのかを理解しておけば、ローンチ前後の高くつくミスを減らせます。順を追って見ていきましょう。
SUI におけるliquidity poolとは
liquidity poolとは、ペアになった2つのトークンを格納するsmart contract（たとえばあなたのtokenとネイティブ SUI、または stablecoin）であり、DEX上のあらゆる売買に対して自動的な相手方として機能します。同じ価格で売買してくれる相手が必要な従来のオーダーブックモデルとは異なり、liquidity poolは AMM（Automated Market Maker）モデルを採用し、ペア内の2つのトークンの比率に応じて価格を計算します。
SUI では流動性の大部分が Cetus に集中しており、concentrated liquidity モデル（Uniswap v3 と似た方式）を採用しています。これにより流動性提供者は、価格カーブ全体をカバーする代わりに、具体的な価格レンジを指定できます。あなたのtokenにとっては、実際に取引が行われるレンジで十分な板の厚みを確保するのに必要な資本が少なくて済むということです。
SUI 上のtokenにliquidity poolが必要な理由
まだ SUI のtokenを作成していない場合は、先にSUI でtokenを作成する方法を読んでください。tokenを用意しても、liquidity poolがなければDEX上では誰も売買できません。tokenはオンチェーンには存在しても、市場が成立しないのです。
プールを作成すると、同時に3つのことが実現します：
- あなたのtokenを Cetus のようなDEXに上場し、スクリーナーやトラッカーに表示されるようにする。
- holder や新規購入者向けに即時の売買を可能にする。
- liquidity provider として拠出した割合に応じて、プールを経由するすべての取引からfees による収益を得る。
SUIでliquidity poolを作成する方法：ステップバイステップ
SUI でliquidity poolをローンチするのにプログラミングの知識は不要です。Smithiiの SUI Liquidity Pool Creatorを使えば、3分以内に完了する4ステップで設定できます。
- SUI Liquidity Pool Creator を開き、SUI 対応のwallet（Sui Wallet、Suiet、SUI 拡張機能を入れたPhantom）を接続します。
- トークンペアを選択：「Base Token」があなたの新しいtoken、「Quote Token」がクオート資産（ネイティブ SUI または USDC のような stablecoin）です。
- 初期価格と fee tier を設定：初期価格はローンチ時のバリュエーションを決定し、Cetus の fee tier は 0.01% から 2% まで（0.01%、0.05%、0.1%、0.25%、1%、2% のティア）。これはプールを通過する各取引で受け取る手数料です。
- 「Create Liquidity Pool」を押し、walletでトランザクションに署名するとプールが Cetus 上で有効になります。その瞬間からあなたのtokenはスクリーナーに表示され、DEXで取引可能になります。
これで Cetus 上にliquidity poolがプログラミングもコントラクトの手動デプロイもなしに作成されました。DEXへのデプロイとペアの設定はツールがすべて処理します。
SUIでliquidity poolを作成できるDEX：Cetus、Turbos、その他の選択肢
Cetus は TVL とボリュームの両面で SUI エコシステムの主要なDEXであり、新しいtokenを上場するならデフォルトの選択肢です。既存の流動性が多いほどディスカバリーが進み、購入者にとってのslippageも減ります。Smithiiのノーコードツールは Cetus 上に直接デプロイします。
DEXを選ぶ前に、SUI エコシステムの主要3社をプールモデル、ネイティブtoken、差別化機能の観点で比較しておくと良いでしょう。
| DEX | プールモデル | ネイティブToken | プラットフォーム上の追加プロダクト |
|---|---|---|---|
| Cetus | CLMM(concentrated liquidity)、複数のfee tierに対応 | CETUS / xCETUS | アグリゲーター経由のswap、DCA、limit orders、farming、トークンlaunchpad |
| Turbos Finance | CLMM(concentrated liquidity) | TURBOS | スポット取引、perpetuals、margin trading |
| Aftermath Finance | マルチtokenプール(最大8アセット)とstableswap | 公式サイトには記載なし | smart routerアグリゲーター、perpetuals、DCA、limit orders、liquid staking(afSUI) |
SUI上の新規トークンの大半にとって、Cetusは今も第一の選択肢です。発見の流れがここに集約されており、アグリゲーターやスクリーナーでも真っ先に表示されます。
いずれにしても、SUI Liquidity Pool Creator内の流れは共通です。walletを接続し、Base TokenとQuote Tokenを指定し、流動性に充てるコインの数量を決めて、fee tierを選び、「Create Liquidity Pool」を押すだけです。
liquidity poolを作成する前に押さえておきたいポイント:slippage、impermanent loss、手数料
プールを作成する前に、作成者にもあなたのtokenを取引するトレーダーにも影響する3つの概念を理解しておきましょう。
- Slippage:取引の想定価格と実際に約定する価格の差のこと。流動性の薄いプールでは、大口の買いが入ると価格が大きく動き、買い手は想定より少ないトークンしか受け取れません。プールに供給する流動性が多いほど、買い手が受けるslippageは小さくなります。
- Impermanent loss:liquidity providerが被る未実現の損失で、ペアの2トークン間の価格比が預け入れ時点から大きく変動したときに発生します。あなたのtokenがSUIやstablecoinに対して大きく上昇した場合、後から流動性を引き出すと、単純にホールドし続けた場合と比べて、片方のアセット換算で見たときの価値が目減りします。引き出すまでは確定しないので「impermanent(一時的)」と呼ばれます。
- Fee tier:Cetusでは6種類のtier(0.01%、0.05%、0.1%、0.25%、1%、2%)が用意されています。低いtier(0.01%〜0.1%)はスプレッドの小さい安定ペア向け。高いtier(1%や2%)は、ボラティリティの高い新規トークンで一般的な選択肢で、impermanent lossのリスクを取引ごとの手厚い手数料で相殺できます。
もうひとつの重要ポイント:プールは、Base Token側に供給する初期供給量のすべてで作成されます。供給量が少なすぎると、わずかな出来高で価格が動き、tokenは操作されやすくなります。逆に多すぎると、実需の買い手に行き渡る循環供給が削られます。魔法の数字はなく、計画している free floatと、その後のマーケティング戦略によって決まります。
SUIでliquidity poolを作成するコスト
Smithiiツールを使えば、作成にかかる固定費は5 SUIです。これに加えてSUIネットワークのgas fees(セントの何分の一程度で誤差レベルです)と、ペアの初期流動性として供給する資金が必要になります。ローンチ時にどれだけ流動性を入れるべきかについては、目安となる表付きの専用ガイドを公開しています:tokenにどれだけ流動性を追加すべきか。
liquidity poolでどう収益化するか:feeとyield
自分のプールでliquidity providerになると、そこを通過する売買ごとに、選んだtierのfeeが発生し、各providerに供給比率に応じて分配されます。実際のところ、あなたが唯一のproviderなら、feeの100%を受け取ることになります。他のproviderが入ってくると(tokenが勢いを得れば自然と起こります)あなたのシェアは下がりますが、合計の出来高がそれを補って余りある水準まで伸びることもあります。
作成者としてのupsideはfeeにとどまりません:tokenの価値が上がっていれば、ペアの反対側にあったSUIやstablecoinは、より安い価格であなたのtokenに変換されてきたことになり、LPポジションがその値上がりの一部を取り込みます。トレードオフは前述のimpermanent lossです。長期的に流動性を維持し、tokenomicsをきちんと設計している作成者にとっては、見合うケースが多いです。
liquidity poolをローンチした後のマーケティング戦略
トラフィックのないプールはfeeを生みません。liquidity poolを作成したら、次は買い手を呼び込むフェーズです。実績のある選択肢のひとつは、airdropを実施して、関心が高そうなwalletに供給の一部を配布すること。これにより初動のtradesが発生し、コミュニティが立ち上がります。SUIでうまく語られたmeme coinローンチとプールを組み合わせると、特に相性よく機能します。
airdropの具体的な進め方をもっと知りたい方には、専用ガイドを用意しています:SUIでairdropをやる方法。
SUI上のliquidity poolに関するFAQ
SUIでliquidity poolを作成するのに技術的な知識は必要ですか?
いいえ。Smithiiツールを使えば、プロセスはノーコードです。walletを接続し、ペアの2トークンを指定し、初期価格とfee tierを設定して、トランザクションに署名するだけ。コントラクトを手動でデプロイしたりCLIを操作する必要はありません。
Cetusでプールを作成するにはどのwalletが必要ですか?
SUI対応のwalletであればどれでも使えます:Sui Wallet、Suiet、OKX Wallet、SUI拡張機能を入れたPhantomなど。互換性とエコシステムのネイティブ機能のサポートを考えると、Sui WalletかSuietがおすすめです。
プールを作成したあとに流動性を引き出すことはできますか?
はい。liquidity providerとして、あなたの供給分を表すLPポジションを保有しており、Cetusのパネルからいつでも全額または一部を引き出せます。ただし、預け入れ時から価格が動いていた場合、引き出した時点でimpermanent lossが確定する点には注意してください。
プールを作成したあとにtokenの価格が大きく下がったらどうなりますか?
プールは通常どおり機能し続け、トレーダーは引き続き売買できます。LPであるあなたから見ると、価格の下落はペアのSUIやstablecoinを使って、自分のtokenをより安い価格で「買い増している」ことを意味し、tokenへのエクスポージャーが増えます。ボラティリティの高いペアに流動性を供給することのリスクの一部です。
SUI上のDEXはCetusだけですか?
いいえ、ただし出来高ベースで圧倒的に優位なのはCetusです。主な代替候補はTurbos FinanceとAftermath Financeです。新しいtokenをリスティングする場合、発見の流れはCetusに集約されるため、多くのローンチで引き続きデフォルトの選択肢になります。
まとめ
SUIでliquidity poolを作成すること自体は比較的シンプルな技術的ステップですが、AMMモデル、impermanent loss、fee tierを理解しているかどうかが、作成者に継続的な収益をもたらすプールと、最初の市場サイクルで枯れてしまうプールとを分けます。Smithiiツールを使えば、Cetus上の展開は4ステップで完結し、ここで取り上げた概念はAMMモデルを採用するどのDEXでも同じように当てはまります。
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