CLMM vs. AMM: Welche Lösung sollten Sie in Solana(DeFi) wählen?

Sie sind sich nicht sicher, welches das beste Protokoll für die Erstellung Ihres Liquiditätspools ist? Es ist wichtig, die Unterschiede zwischen CLMM und AMM zu kennen, um die beste Entscheidung zu treffen.  

Beide Modelle sind Möglichkeiten zur Schaffung von Liquiditätspools an dezentralen Börsen (DEX), aber sie funktionieren unterschiedlich.

In diesem Artikel erläutern wir, was die einzelnen Protokolle sind, ihre grundlegenden Unterschiede und bieten einen praktischen Leitfaden für die Auswahl des besten Protokolls für Ihr Projekt.

Was ist die Bedeutung eines MMA?

Ein AMM (Automated Market Maker) ist ein dezentrales Protokoll, das die Schaffung eines automatisierten Marktes ohne ein traditionelles Orderbuch ermöglicht. Anstatt Käufer und Verkäufer zusammenzubringen, werden die Geschäfte gegen Liquiditätspools ausgeführt, die aus zwei Token bestehen.

Jeder Pool folgt in der Regel einer konstanten Produktformel (x*y=k): Das Produkt der Mengen der beiden Token bleibt konstant und bestimmt den Tauschpreis zwischen ihnen. Dadurch wird sichergestellt, dass es immer einen Preis gibt, zu dem getauscht werden kann, obwohl die erhaltene Menge je nach Gleichgewicht des Pools variiert.

Bei herkömmlichen AMMs verteilt sich die von den Anbietern eingezahlte Liquidität gleichmäßig über einen sehr breiten Preisbereich – theoretisch von 0 bis unendlich. Das bedeutet, dass der Pool unabhängig vom aktuellen Preis des token stets einen gewissen Liquiditätspuffer bereithält, selbst für sehr entfernte Preise.

Der Vorteil besteht darin, dass jedes Geschäft jederzeit ausgeführt werden kann (es gibt immer Liquidität zum Kaufen oder Verkaufen, selbst zu einem gestörten Preis); der Nachteil ist, dass ein Großteil dieser Liquidität "ungenutzt" bleibt oder nicht ausreichend genutzt wird, wenn sich der tatsächliche Preis in einer engen Spanne bewegt. Mit anderen Worten: Das traditionelle Modell opfert die Kapitaleffizienz zugunsten der Einfachheit und der Absicherung der gesamten Preisspanne.

Was ist ein CLMM?

CLMMs sind die Weiterentwicklung der AMMs und führen das Konzept der konzentrierten Liquidität ein. Ein Concentrated Liquidity Market Maker ermöglicht es LPs, ihr Kapital in bestimmten Preisbereichen zu konzentrieren, anstatt es gleichmäßig über die Preiskurve zu verteilen.

Das heißt, der Liquiditätsanbieter kann einen Bereich festlegen (beispielsweise von 0,05 $ bis 0,10 $ für einen token oder von 0,99 $ bis 1,01 $ für einen Stablecoin) und nur innerhalb dieses Bereichs Liquidität bereitstellen.

Solange der token innerhalb dieses Bereichs token , steht für Transaktionen deutlich mehr Liquidität zur Verfügung (da das gesamte Kapital des LP dort „gebündelt“ ist), was zu geringerem Slippage und besseren Preisen für die Händler führt. Bewegt sich der Preis hingegen außerhalb des gewählten Bereichs, wird die Liquidität dieses LP inaktiv (sie nimmt nicht mehr an den Swaps teil), bis der Preis wieder in den Bereich zurückkehrt; dann wird sie wieder aktiviert.

Technisch gesehen funktioniert ein CLMM, indem es mehrere "Mini-Pools" innerhalb diskreter Preisspannen (oft Ticks genannt) schafft. Innerhalb jedes Ticks bleibt die Formel x*y=k (unter Beibehaltung der Logik des konstanten Produkts), aber auf globaler Ebene ist der Pool nicht kontinuierlich über das gesamte Spektrum, sondern durch die angegebenen Spannen segmentiert.

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Der Hauptvorteil ist eine höhere Kapitaleffizienz. Durch die Konzentration der Mittel auf die Bereiche, in denen sie am meisten benötigt werden (in der Nähe des aktuellen Kurses oder der Spanne, in der Sie mit Volumen rechnen), steigen die Renditen pro Gebühr, und es wird weniger Kapital eingesetzt, um die gleiche Markttiefe zu erreichen wie bei einem traditionellen AMM.

CLMM vs. AMM: Hauptunterschiede

Im Folgenden werden die wichtigsten Unterschiede zwischen einem herkömmlichen AMM und einem CLMM in Solana zusammengefasst und ihre Merkmale verglichen:

Aspekt	Traditionelle WMA	CLMM (Konzentrierte Liquidität)
Verteilung der Liquidität	Er ist über die gesamte Preisspanne gestreut; es ist immer eine gewisse Liquidität vorhanden.	Sie wird nur in einem bestimmten, von der LP gewählten Bereich platziert.
Effizienz des Kapitals	Niedrig: Viel Kapital liegt brach.	Hoch: Alle Großbuchstaben "funktionieren", wo sie verwendet werden.
Slippage	Geringere Tiefe, mehr slippage bei großen Geschäften.	Große Tiefe im aktiven Bereich, minimales slippage dort.
Provisionen für LP	Verteilung auf alle Tanks; durchschnittlicher Ertrag.	Nur im aktiven Bereich; potenziell höherer Ertrag.
Unveränderlicher Verlust	Mäßig, aber beständig.	Kann höher sein, wenn der Preis außerhalb der Spanne liegt; kann durch höhere Gebühren ausgeglichen werden.
Management erforderlich	Praktisch passiv ("set-and-forget").	Aktiv: Bereiche müssen verschoben werden, wenn sich der Preis ändert.
Benutzerfreundlichkeit	Sehr einfach zu starten und für LP-Neulinge geeignet.	Komplexer (Auswahl von Bereichen, Verständnis von Ticks, Positionierung von NFTs).
Ideale Fälle	Schnelle Starts, flüchtige Memecoins, breite Zugänglichkeit.	Stabile Münzen, Token mit vorhersehbaren Preisen, begrenztes Kapital, das nach Effizienz strebt.

Welches ist das beste Protokoll für Ihren Fall?

Nachdem du nun die Unterschiede zwischen AMM und CLMM kennst, lautet die entscheidende Frage: Welches Modell passt besser zu deinem token?

Hier stellen wir dir einen praktischen Leitfaden in zwei Schritten vor: Zunächst analysierst du die Art des token, den du auf den Markt bringen möchtest, und anschließend legst du das Hauptziel für diesen token fest.

1. Untersuche den token ähnliche Anwendungsfälle auf Solana

Memecoins: Viele Entwickler dieser Art von Token entscheiden sich für traditionelle AMMs auf beliebten DEXs, da dies einfach ist und gewährleistet, dass der Token umgehend in Aggregatoren wie Jupiter erscheint. Konzentrierte Liquidität ist bei Memecoins eher selten, da sie einen höheren Verwaltungsaufwand erfordert und der Preis sich außerhalb aller Erwartungen vervielfachen oder einbrechen kann.

Utility-Token: Dies sindToken, die mit Plattformen, Spielen, DAOs oder anderen Projekten verbunden sind, die eine Funktionalität bieten, die über reine Spekulation hinausgeht. Diese Projekte streben in der Regel einen stabilen und tiefen Markt für ihren token an, legen aber auch Wert auf Sicherheit und Vorhersehbarkeit. In der Praxis Solana die meisten Utility-Token auf Solana zunächst mit traditionellen AMMs begonnen. Das liegt daran, dass die Einrichtung eines traditionellen Pools einfacher ist und die DeFi-Community bereits mit dessen Nutzung vertraut ist.

Stabile Münzen: In diesem Fall besteht die Priorität darin, Preisschwankungen zu minimieren und große Swaps zu ermöglichen, ohne vom Referenzwert abzuweichen. Traditionell wird dies durch spezielle AMMs mit stabiler Kurve (wie Saber oder Mercurial in Solana) erreicht, die eine andere Formel als x*y=k verwenden und so optimiert sind, dass der Preis um 1 herum bleibt. CLMMs sind jedoch auch für Stablecoins sehr effektiv: Ein LP kann seinen Bereich beispielsweise von 0,99 $ auf 1,01 $ konzentrieren und in diesem engen Bereich eine enorme Tiefe erzeugen.

2. Lege das Hauptziel deines token Bezug auf die Liquidität fest

Viralität und schnelle Akzeptanz: Wenn es dein Ziel ist, den token weit token möglich zu verbreiten (z. B. bei token oder token , bei dem du daran interessiert bist, dass viele Menschen ihn besitzen und handeln), steht die einfache Zugänglichkeit an erster Stelle. In diesem Fall ist ein AMM auf einer beliebten Plattform die richtige Wahl. So stellst du sicher, dass dein token von Anfang an in Aggregatoren und Explorern (Jupiter, Solscan usw.) token .

Preisstabilität: Möglicherweise token dein token eine Funktion, bei der ein stabiler oder vorhersehbarer Kurs wünschenswert ist (z. B. wird er als Tauschmittel in einer dApp verwendet oder ist durch Vermögenswerte gedeckt). In diesem Fall ist es unerlässlich, Volatilität und Spread zu minimieren. Hier ist ein CLMM von Vorteil, da er eine konzentrierte Handelsliquidität nahe am Zielpreis bietet.

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Wie erstellt man einen Liquiditätspool mit CLMM und AMM in Solana?

Die einfachste und schnellste Option für die Bereitstellung von Liquidität oder die Schaffung eines Liquiditätspools, ob CLMM oder AMM, ist die Verwendung automatisierter Software-Tools, die den Prozess erleichtern und keine Programmierkenntnisse erfordern.

Im Falle des CLMM empfehlen wir Ihnen die Verwendung der Plattform von Orca o Raydiumzu verwenden, da sie die DEX mit dem höchsten aktuellen Handelsvolumen in Solana sind, wo konzentrierte Liquiditätspools gestartet werden können. 

Was AMM betrifft, kannst du lernen, wie man das Tool „Create Liquidity Pool“ von Smithii nutzt, mit dem du deinem token nur wenigen Klicks Liquidität zur Verfügung stellen kannst.   

Häufig gestellte Fragen zu CLMM vs. AMM

Unter Smithii haben wir uns auf die Erstellung von DeFi-Tools für Entwickler und Token-Ersteller auf mehreren Blockchain-Netzwerken, insbesondere Solana, spezialisiert. Wir haben bei der Einführung von Tausenden von Token und Liquiditätspools geholfen, daher teilen wir einige der Antworten, die uns die Nutzer oft über CLMM vs. AMM geben:

Was ist Raydium CLMM?

CLMM in Raydium bezieht sich auf die von diesem DEX angebotene Art von AMM , die es Ihnen ermöglicht, konzentrierte Liquiditätspools zu erstellen. Dies ist derzeit die von Raydium empfohlene Methode für die Erstellung von Liquiditätspools. Sie sehen sie daher als erste verfügbare Option neben einem Etikett mit der Aufschrift "Empfohlen". 

Was bedeutet CLMM in DexScreener?

Wenn du in DexScreener „CLMM“ siehst, DexScreener , dass für diese Kryptowährung über das Concentrated Liquidity Market Maker ein Concentrated Liquidity Pool bereitgestellt wurde. Dieses Kennzeichen wird als Label neben dem Namen des token angezeigt. Außerdem können je nach verwendetem Modell auch „CPMM“, „DYN“, „DYN2“, „DLMM“ und weitere Bezeichnungen erscheinen. Wenn kein Label angezeigt wird, handelt es sich um das traditionelle AMM-Protokoll.

Schlussfolgerung

Wenn du erwägst, Liquidität für deinen token bereitzustellen, ist es wichtig, den Unterschied zwischen CLMM und AMM zu verstehen, da dies Auswirkungen auf deine Renditechancen, die Verwaltung und die Akzeptanz haben kann. Denk daran, dass Smithii bei Smithii ein Tool Smithii , mit dem du einen Liquiditätspool über das AMM-Protokoll einrichten kannst.