CLMM vs AMM: Solana'da (DeFi) hangisini seçmelisiniz?

Likidite havuzunuzu oluşturmak için en iyi protokolün hangisi olduğundan emin değil misiniz? CLMM ile AMM arasındaki farkları bilmek en iyi kararı vermek için önemlidir.  

Her iki model de merkezi olmayan borsalarda (DEX) likidite havuzları oluşturmanın yollarıdır, ancak farklı şekilde çalışırlar.

Bu makalede, her birinin ne olduğunu, temel farklılıklarını açıkça açıklayacağız ve projeniz için en iyi protokolü seçmeniz için pratik bir rehber sunacağız.

MMA'nın anlamı nedir?

Bir AMM (Otomatik Market Maker), geleneksel bir emir defteri olmadan otomatik bir piyasa oluşturulmasına olanak tanıyan merkezi olmayan bir protokoldür. Alıcı ve satıcıları eşleştirmek yerine, işlemler iki token'dan oluşan likidite havuzlarına karşı gerçekleştirilir.

Her havuz tipik olarak sabit çarpım formülünü (x*y=k) takip eder: iki tokenın miktarlarının çarpımı sabit kalır ve aralarındaki değişim fiyatını belirler. Bu, alınan miktar havuzun dengesine göre değişecek olsa da, her zaman işlem yapılacak bir fiyat olmasını sağlar.

Geleneksel AMM'lerde, sağlayıcılar tarafından yatırılan likidite çok geniş bir fiyat aralığına eşit olarak dağıtılır; teorik olarak 0'dan sonsuza kadar. Bu, token mevcut fiyatından bağımsız olarak, havuzun her zaman çok uzak fiyatlar için bile bir miktar likidite ayırdığı anlamına gelir.

Avantajı, herhangi bir işlemin herhangi bir zamanda gerçekleştirilebilmesidir (etkilenen bir fiyatta bile her zaman alım veya satım için likidite vardır); dezavantajı ise, gerçek fiyat dar bir aralıkta olduğunda bu likiditenin çoğunun "atıl" kalması veya yeterince kullanılmamasıdır. Başka bir deyişle, geleneksel model basitlik ve tam fiyat aralığı koruması için sermaye verimliliğini feda eder.

CLMM nedir?

CLMM 'ler AMM'lerin evrimleşmiş halidir ve konsantre likidite kavramını getirmiştir. Yoğunlaştırılmış Likidite Market Maker, LP'lerin sermayelerini fiyat eğrisi boyunca eşit olarak yaymak yerine belirli fiyat aralıklarında yoğunlaştırmalarına olanak tanır.

Yani, likidite sağlayıcı bir aralık seçebilir (örneğin, token bir token için 0,05 $ ile 0,10 $ arası veya bir stabilcoin için 0,99 $ ile 1,01 $ arası) ve yalnızca bu aralık içinde likidite sağlayabilir.

token fiyatı bu aralıkta token sürece, işlemler için çok daha fazla likidite mevcut olacaktır (çünkü LP'nin tüm sermayesi bu aralıkta "yığılmıştır"); bu da daha az kayma ve yatırımcılar için daha iyi fiyatlar anlamına gelir. Buna karşılık, fiyat seçilen aralığın dışına çıkarsa, o LP'nin likiditesi fiyat aralığa geri dönene kadar pasif hale gelir (artık takaslara katılmaz) ve bu noktada tekrar aktif hale gelir.

Teknik olarak bir CLMM, ayrı fiyat bantları (genellikle kene olarak adlandırılır) içinde birden fazla "mini havuz" oluşturarak çalışır. Her bir kene içinde formül x*y=k olarak kalır (sabit ürün mantığı korunur), ancak küresel ölçekte havuz tüm spektrum boyunca sürekli değildir, ancak sağlanan aralıklara göre bölümlere ayrılmıştır.

Bu makale de ilginizi çekebilir: Tick Size ve Minimum Emir Boyutu Nasıl Ayarlanır

Ana avantaj daha fazla sermaye verimliliğidir. Fonları en çok ihtiyaç duyulan yere odaklayarak (mevcut fiyata veya hacim beklediğiniz aralığa yakın), ücret başına getiri artar ve geleneksel bir AMM ile aynı piyasa derinliğini elde etmek için daha az sermaye kullanılır.

CLMM vs AMM: Temel farklar

Aşağıda, Solana'da geleneksel bir AMM ile bir CLMM arasındaki temel farkları özetliyor ve özelliklerini karşılaştırıyoruz:

Aspect	Geleneksel WMA	CLMM (Konsantre likidite)
Likidite dağılımı	Fiyat aralığına yayılmıştır; her zaman bir miktar likidite vardır.	Sadece LP tarafından seçilen belirli bir aralığa yerleştirilir.
Sermaye verimliliği	Düşük: Çok fazla sermaye boşta duruyor.	Yüksek: tüm büyük harfler kullanıldığı yerde "çalışır".
Slippage	Daha az derinlik, büyük takaslarda daha fazla slippage .	Aktif aralıkta büyük derinlik, orada minimum slippage .
LP için Komisyonlar	Tüm tanklara yayılmış; ortalama verim.	Sadece aktif aralıkta; potansiyel olarak daha yüksek verim.
Kalıcı olmayan kayıp	Ilımlı ama istikrarlı.	Fiyat aralığın dışına çıkarsa daha yüksek olabilir; daha fazla ücretle telafi edilebilir.
Yönetim gerekli	Pratik olarak pasif ("kur ve unut").	Aktif: fiyat değiştiğinde aralıklar hareket ettirilmelidir.
Kullanım kolaylığı	Acemi LP'ler için başlatması çok kolay.	Daha karmaşık (aralıkları seçme, tikleri anlama, NFT'leri konumlandırma).
İdeal vakalar	Hızlı başlatmalar, uçucu memecoinler, geniş erişilebilirlik.	Stablecoinler, öngörülebilir fiyatlı tokenler, sınırlı sermaye arayışı verimliliği.

Sizin durumunuz için en iyi protokol nedir?

Artık AMM ile CLMM arasındaki farkları öğrendiğinize göre, asıl soru şudur: hangisi token'ınız için daha uygun?

Burada iki adımlı pratik bir kılavuz sunuyoruz: ilk olarak piyasaya süreceğiniz token türünü analiz ediyor, ikinci olarak da bu token için ana hedefi belirliyoruz.

1. Solana token türlerini token benzer kullanım senaryolarını değerlendirin

Memecoinler: Bu tür tokenlerin yaratıcılarının çoğu , popüler DEX’lerdeki geleneksel AMM’leri tercih ediyor; çünkü bu yöntem basit ve tokenin Jupiter gibi agregatörlerde anında görünmesini garanti ediyor. Memecoinlerde yoğunlaştırılmış likidite yaygın değildir; zira bu daha fazla yönetim gerektirir ve fiyat, öngörülen aralığın çok ötesinde katlanarak artabilir ya da çökebilir.

Fonksiyonel tokenlar: Spekülasyonun ötesinde bir işlevsellik sunan platformlar, oyunlar, DAO'lar veya diğer projelerle ilişkili olan tokenlardır. Bu projeler genellikle token için istikrarlı ve derin bir piyasa isterler, ancak güvenlik ve öngörülebilirliğe de değer verirler. Uygulamada, Solana fonksiyonel tokenların çoğu geleneksel AMM'leri kullanarak Solana . Bunun nedeni, geleneksel bir havuz başlatmanın daha kolay olması ve DeFi topluluğunun kullanımına zaten aşina olmasıdır.

Sabit coinler: bu durumda öncelik, fiyat değişimini en aza indirmek ve referans değerden sapmadan büyük takaslara izin vermektir. Geleneksel olarak bu, fiyatı 1 civarında tutmak için optimize edilmiş x*y=k dışında bir formül kullanan özel sabit eğrili AMM'ler ( Solana'daki Saber veya Mercurial gibi) ile sağlanmıştır. Bununla birlikte, CLMM'ler de sabit coinler için çok etkilidir: örneğin bir LP, aralığını 0,99 ila 1,01 $ arasında yoğunlaştırabilir ve bu çok dar aralıkta büyük bir derinlik yaratabilir.

2. token likidite token temel amacını belirleyin

Hızlı yayılma ve benimsenme: Amacınız token geniş token yaymaksa (örneğin, çok sayıda kişinin sahip olmasını ve takas etmesini istediğiniz token veya pazarlama token ), öncelik erişim kolaylığı olmalıdır. Bu durumda, popüler bir platformdaki bir AMM en uygun seçenektir. Bu, token başlangıçtan itibaren agregatörlerde ve gezginlerde (Jupiter, Solscan vb.) token sağlar.

Fiyat istikrarı: Belki de token , sabit veya öngörülebilir bir fiyatın arzu edildiği bir işlevi token (örneğin, bir dApp'te değişim aracı olarak kullanılıyor veya varlıklarla destekleniyor). Bu durumda, oynaklığı ve spread'i en aza indirmek çok önemlidir. CLMM, hedef fiyatın yakınında yoğunlaşmış likidite sağladığı için bu durumda uygun bir seçenektir.

Bu makale de ilginizi çekebilir: Solana token ne kadar likidite eklemeliyim?

Solana'da CLMM ve AMM ile likidite havuzu nasıl oluşturulur?

İster CLMM ister AMM olsun, likidite sağlamak veya bir likidite havuzu oluşturmak için en kolay ve en hızlı seçenek, süreci kolaylaştıran ve kodlama bilgisi gerektirmeyen otomatik yazılım araçlarını kullanmaktır.

CLMM durumunda, aşağıdaki platformu kullanmayı seçmenizi öneririz Orca o RaydiumÇünkü Solana 'da konsantre likidite havuzlarının başlatılabileceği en yüksek mevcut işlem hacmine sahip DEX'tir. 

AMM tarafında ise, Smithii "Create Liquidity Pool" aracını kullanmayı öğrenebilirsin; bu araç sayesinde token birkaç token likidite sağlayabilirsin.   

CLMM ve AMM Hakkında Sıkça Sorulan Sorular

At SmithiiSolana başta olmak üzere birden fazla blok zinciri ağında geliştiriciler ve token yaratıcıları için DeFi araçları oluşturma konusunda uzmanız. Binlerce token ve likidite havuzunun piyasaya sürülmesine yardımcı olduk, bu nedenle kullanıcıların CLMM vs AMM hakkında bize sıklıkla verdiği yanıtlardan bazılarını paylaşıyoruz:

Raydium CLMM nedir?

Raydium 'daki CLMM,bu DEX tarafından sunulan ve konsantre likidite havuzları oluşturmanıza olanak tanıyanAMM türünü ifade eder . Şu anda Raydium likidite havuzları oluşturmak için önerdiği yöntemdir, bu nedenle "Önerilen" yazan bir etiketin yanında ilk kullanılabilir seçenek olarak göreceksiniz. 

DexScreener'da CLMM nedir?

DexScreener "CLMM" ifadesini gördüğünüzde, bu kripto para birimine Concentrated Liquidity Market Maker protokolü aracılığıyla bir konsantre likidite havuzu sağlandığı anlamına DexScreener . Bu işareti, token adının yanında bir etiket olarak göreceksiniz. Ayrıca, kullanılan modele bağlı olarak "CPMM", "DYN", "DYN2", "DLMM" ve diğerleri de görünebilir. Hiçbir etiket görünmüyorsa, bu geleneksel AMM protokolüne ait olduğu anlamına gelir.

Sonuç

token için likidite sağlamayı düşünüyorsanız, CLMM ile AMM arasındaki farkı anlamak önemlidir; çünkü bu, getiri, yönetim ve benimsenme fırsatlarınızı etkileyebilir. Smithii AMM protokolüyle bir likidite havuzu başlatmak için bir araç Smithii unutmayın.