CLMM vs AMM: welke moet je kiezen in Solana(DeFi)?

Weet je niet zeker wat het beste protocol is om je liquiditeitspool te creëren? De verschillen kennen tussen CLMM vs AMM is belangrijk om de beste beslissing te nemen.  

Beide modellen zijn manieren om liquiditeitspools te creëren op gedecentraliseerde beurzen (DEX), maar ze werken verschillend.

In dit artikel leggen we duidelijk uit wat ze zijn, wat hun fundamentele verschillen zijn en geven we een praktische handleiding om het beste protocol voor jouw project te kiezen.

Wat is de betekenis van een MMA?

Een AMM (Automated Market Maker) is een gedecentraliseerd protocol dat het mogelijk maakt om een geautomatiseerde markt te creëren zonder een traditioneel orderboek. In plaats van kopers en verkopers te matchen, worden transacties uitgevoerd tegen liquiditeitspools die bestaan uit twee tokens.

Elke pool volgt meestal een constante productformule (x*y=k): het product van de hoeveelheden van de twee tokens blijft constant en bepaalt de onderlinge ruilprijs. Dit zorgt ervoor dat er altijd een prijs is waartegen transacties kunnen worden uitgevoerd, hoewel de ontvangen hoeveelheid zal variëren afhankelijk van het evenwicht van de pool.

Bij traditionele AMM’s wordt de door aanbieders gestorte liquiditeit gelijkmatig verdeeld over een zeer breed prijsbereik; in theorie van 0 tot oneindig. Dit betekent dat, ongeacht de huidige prijs van token, de pool altijd enige liquiditeit achter de hand houdt, zelfs voor prijzen die ver buiten het huidige bereik liggen.

Het voordeel is dat elke handel op elk moment kan worden uitgevoerd (er is altijd liquiditeit om te kopen of te verkopen, zelfs tegen een geïmpacteerde prijs); het nadeel is dat veel van die liquiditeit "onbenut" of onderbenut is wanneer de reële prijs zich binnen een smalle bandbreedte bevindt. Met andere woorden, het traditionele model offert kapitaalefficiëntie op voor eenvoud en afdekking van het volledige prijsbereik.

Wat is een CLMM?

CLMM's zijn de evolutie van AMM's en introduceren het concept van geconcentreerde liquiditeit. Een Concentrated Liquidity Market Maker stelt LP's in staat om hun kapitaal te concentreren in specifieke prijsbereiken, in plaats van het gelijkmatig te spreiden over de prijscurve.

Met andere woorden: de liquiditeitsverschaffer kan een interval kiezen (bijvoorbeeld van $ 0,05 tot $ 0,10 voor een token , of van $ 0,99 tot $ 1,01 voor een stablecoin) en alleen binnen dat bereik liquiditeit aanleveren.

Zolang de prijs van token binnen die bandbreedte token , is er veel meer liquiditeit beschikbaar voor transacties (omdat al het kapitaal van de LP daar is ‘gestapeld’), wat resulteert in minder slippage en betere prijzen voor handelaren. Als de prijs daarentegen buiten de gekozen bandbreedte komt, wordt de liquiditeit van die LP inactief (deze neemt niet langer deel aan de swaps) totdat de prijs terugkeert naar de bandbreedte, waarna deze weer wordt geactiveerd.

Technisch gezien werkt een CLMM door meerdere "minipools" te maken binnen discrete prijsbandbreedtes (vaak ticks genoemd). Binnen elke tik blijft de formule x*y=k (met behoud van de constante productlogica), maar op een globale schaal is de pool niet continu over het hele spectrum, maar gesegmenteerd door de opgegeven bereiken.

Misschien ben je ook geïnteresseerd in dit artikel: Tick Size en minimale ordergrootte instellen

Het belangrijkste voordeel is een grotere kapitaalefficiëntie. Door fondsen te concentreren waar ze het meest nodig zijn (dicht bij de huidige prijs of het bereik waar je volume verwacht), stijgt het rendement per fee en wordt er minder kapitaal gebruikt om dezelfde marktdiepte te bereiken als bij een traditionele AMM.

CLMM vs WMA: Belangrijkste verschillen

Hieronder vatten we de belangrijkste verschillen tussen een traditionele AMM en een CLMM in Solana samen en vergelijken we hun kenmerken:

Aspect	Traditionele WMA	CLMM (Geconcentreerde liquiditeit)
Verdeling van liquiditeit	Het is gespreid over het prijsbereik; er is altijd enige liquiditeit.	Het wordt alleen in een specifiek bereik geplaatst, gekozen door de LP.
Kapitaalefficiëntie	Laag: veel kapitaal blijft onbenut.	Hoog: alle hoofdletters "werken" waar ze worden gebruikt.
Slippage	Kleinere diepte, meer slippage bij grote transacties.	Grote diepte binnen het actieve bereik, minimale slippage daar.
Commissies voor LP	Spreiding over alle tanks; gemiddelde opbrengst.	Alleen binnen het actieve bereik; potentieel hogere opbrengst.
Onherstelbaar verlies	Matig maar gestaag.	Kan hoger zijn als de prijs buiten het bereik valt; te compenseren met meer kosten.
Management vereist	Praktisch passief ("instellen en vergeten").	Actief: bereiken moeten worden verplaatst wanneer de prijs verandert.
Gebruiksgemak	Zeer eenvoudig te starten en voor beginnende LP's.	Complexer (bereiken kiezen, ticks begrijpen, positie NFT's).
Ideale gevallen	Snelle lanceringen, vluchtige memecoins, brede toegankelijkheid.	Stablecoins, voorspelbaar geprijsde tokens, beperkt kapitaal op zoek naar efficiëntie.

Wat is het beste protocol voor jouw geval?

Nu je de verschillen tussen AMM en CLMM kent, is de belangrijkste vraag: welke het meest geschikt is voor jouw token?

Hier stellen we een praktische handleiding in twee stappen voor: eerst analyseren we het type token dat je wilt lanceren, en vervolgens bepalen we het hoofddoel van dat token.

1. Beoordeel het type token vergelijkbare toepassingen op Solana

Memecoins: veel makers van dit soort tokens kiezen voor traditionele AMM’s op populaire DEX’en omdat dit eenvoudig is en ervoor zorgt dat hun token snel op aggregators zoals Jupiter verschijnt. Geconcentreerde liquiditeit komt bij memecoins niet vaak voor, omdat dit meer beheer vereist en de prijs buiten elke verwachte bandbreedte kan stijgen of instorten.

Utility-tokens: dit zijntokens die gekoppeld zijn aan platforms, games, DAO's of andere projecten die meer functionaliteit bieden dan alleen speculatie. Deze projecten willen meestal een stabiele en diepe markt voor hun token, maar hechten ook waarde aan veiligheid en voorspelbaarheid. In de praktijk Solana de meeste utility-tokens op Solana begonnen met het gebruik van traditionele AMM's. Dit komt omdat het opzetten van een traditionele pool eenvoudiger is en de DeFi-gemeenschap al bekend is met het gebruik ervan.

Stabiele munten: in dit geval is de prioriteit om prijsvariatie te minimaliseren en grote swaps toe te staan zonder af te wijken van de referentiewaarde. Traditioneel wordt dit bereikt door speciale stable-curve AMM's (zoals Saber of Mercurial in Solana) die een andere formule gebruiken dan x*y=k, geoptimaliseerd om de prijs rond de 1 te houden. CLMM's zijn echter ook erg effectief voor stablecoins: een LP kan zijn bereik bijvoorbeeld concentreren van $0,99 tot $1,01, waardoor een enorme diepte ontstaat in dat smalle bereik.

2. Bepaal het belangrijkste doel van je token het gebied van liquiditeit

Virale verspreiding en snelle acceptatie: Als het je doel is om de token breed mogelijk te verspreiden (bijvoorbeeld token of token waarbij je wilt dat veel mensen deze bezitten en verhandelen), dan is toegankelijkheid de hoogste prioriteit. In dit geval is een AMM op een populair platform de juiste keuze. Zorg ervoor dat je token vanaf het begin token in aggregators en explorers (Jupiter, Solscan, enz.).

Prijsstabiliteit: Misschien token je token een functie waarbij een stabiele of voorspelbare koers wenselijk is (bijvoorbeeld omdat het wordt gebruikt als betaalmiddel in een dApp, of omdat het door activa wordt gedekt). In dat geval is het essentieel om de volatiliteit en de spread tot een minimum te beperken. Hier is een CLMM geschikt omdat het zorgt voor geconcentreerde liquiditeit rond de streefkoers.

Misschien vind je dit artikel ook interessant: Hoeveel liquiditeit moet ik aan mijn token Solana toevoegen?

Hoe maak je een liquiditeitspool met CLMM en AMM in Solana?

De eenvoudigste en snelste opties voor het verschaffen van liquiditeit of het creëren van een liquiditeitspool, of het nu gaat om CLMM of AMM, is het gebruik van geautomatiseerde softwaretools die het proces vergemakkelijken en geen kennis van codering vereisen.

In het geval van CLMM raden we je aan om het platform van Orca o Raydiumomdat zij de DEX zijn met het hoogste huidige handelsvolume in Solana waar geconcentreerde liquiditeitspools kunnen worden gelanceerd. 

Wat AMM betreft, kun je leren hoe je de tool 'Create Liquidity Pool' van Smithii gebruikt, waarmee je token slechts een paar muisklikken liquiditeit voor je token kunt aanbrengen.   

Veelgestelde vragen over CLMM vs AMM

Op Smithii zijn we gespecialiseerd in het maken van DeFi-tools voor ontwikkelaars en makers van tokens op meerdere blockchainnetwerken, met name Solana. We hebben geholpen bij de lancering van duizenden tokens en liquiditeitspools, dus we delen enkele van de antwoorden die gebruikers ons vaak geven over CLMM vs AMM:

Wat is Raydium CLMM?

CLMM in Raydium verwijst naar het type AMM dat wordt aangeboden door deze DEX waarmee u geconcentreerde liquiditeitspools kunt creëren. Het is momenteel Raydium aanbevolen methode voor het creëren van liquiditeitspools, daarom zie je het als eerste beschikbare optie naast een label met de tekst "Suggested". 

Wat is CLMM in DexScreener?

Als je in DexScreener ‘CLMM’ ziet staan, DexScreener dat voor die cryptovaluta een geconcentreerde liquiditeitspool is aangemaakt via het Concentrated Liquidity Market Maker. Dit kenmerk zie je als een label naast de naam van token . Daarnaast kunnen ook "CPMM", "DYN", "DYN2", "DLMM" en andere labels verschijnen, afhankelijk van het gebruikte model. Als er geen label wordt weergegeven, betekent dit dat het om het traditionele AMM-protocol gaat.

Conclusie

Als je overweegt liquiditeit voor je token aan te bieden, is het belangrijk om het verschil tussen CLMM en AMM te begrijpen, omdat dit van invloed kan zijn op je kansen op rendement, beheer en acceptatie. Vergeet niet dat Smithii bij Smithii een tool Smithii om een liquiditeitspool te lanceren met het AMM-protocol.