O que é um AMM?
Um AMM (automated market maker) é um protocolo DEX que precifica tokens com uma fórmula matemática em vez de um order book. Os trades são executados contra um liquidity pool, não contra uma contraparte específica.
Como os AMMs Precificam Tokens
O modelo mais comum usa a fórmula de produto constante: x x y = k, onde x e y são as reservas de token em um pool e k permanece constante. Quando um usuário compra um token, a proporção entre as duas reservas muda e isso altera o preço. Quanto maior o trade em relação à profundidade total do pool, maior o movimento de preço (isso é o que chamamos de price impact).
Liquidity Providers
Qualquer pessoa pode depositar tokens em um pool AMM e ganhar uma parte das trading fees. Em troca, recebe LP tokens representando sua participação no pool. O principal risco é o impermanent loss: se o preço de um token mudar significativamente em relação ao outro, o LP termina com um valor total menor do que teria simplesmente segurando os dois tokens na carteira.
Onde os AMMs São Usados
A maioria dos DEXes na Solana usa modelos AMM, incluindo Raydium e Orca. Os AMMs também são o mecanismo de precificação por trás de novos lançamentos de token em plataformas como pump.fun, onde liquidity pools são criados no momento em que um token se gradua do bonding curve.
FAQ
Um AMM (automated market maker) é um protocolo DEX que precifica tokens com uma fórmula matemática em vez de order books. Os trades são executados contra um liquidity pool, não contra um comprador ou vendedor específico.
O modelo mais comum é a fórmula de produto constante (x x y = k). Quando você compra um token, a proporção de reservas do pool muda e isso move o preço. Trades maiores têm mais price impact em pools menores.
Impermanent loss acontece quando o preço de um token em um pool muda significativamente após o depósito. O LP acaba com uma proporção diferente de token do que depositou, o que pode valer menos do que simplesmente manter os tokens separadamente.
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