AMM क्या होता है?
एक AMM (automated market maker) एक DEX protocol है जो tokens की कीमत order book की जगह mathematical formula से तय करता है। Trades किसी specific counterparty से नहीं, बल्कि एक liquidity pool के खिलाफ execute होती हैं।
AMMs Tokens की Price कैसे तय करते हैं
सबसे common model constant product formula: x x y = k use करता है, जहां x और y एक pool में token reserves हैं और k constant रहता है। जब कोई user एक token खरीदता है, तो दोनों reserves का ratio बदल जाता है और price shift होती है। Pool की कुल depth की तुलना में trade जितनी बड़ी होगी, price उतनी ज़्यादा move करेगी (इसे price impact कहते हैं)।
Liquidity Providers
कोई भी AMM pool में tokens deposit करके trading fees का हिस्सा कमा सकता है। बदले में उन्हें LP tokens मिलते हैं जो pool में उनकी हिस्सेदारी दर्शाते हैं। सबसे बड़ा trade-off है impermanent loss: अगर एक token की price दूसरे के मुकाबले काफी बदल जाए, तो LP को दोनों tokens अलग-अलग hold करने की तुलना में कम total value मिलती है।
AMMs कहां Use होते हैं
Solana पर ज़्यादातर DEXes AMM models use करते हैं, जिनमें Raydium और Orca शामिल हैं। AMMs pump.fun जैसे platforms पर नए token launches की pricing engine का काम भी करते हैं, जहां जैसे ही एक token bonding curve से graduate करता है, liquidity pools बन जाते हैं।
FAQ
एक AMM (automated market maker) एक DEX protocol है जो order books की जगह math formula से tokens की price तय करता है। Trades किसी specific buyer या seller से नहीं, बल्कि एक liquidity pool के खिलाफ होती हैं।
सबसे common model constant product formula (x x y = k) है। जब आप एक token खरीदते हैं, तो pool का reserve ratio बदल जाता है और price move होती है। छोटे pools पर बड़े trades का price impact ज़्यादा होता है।
Impermanent loss तब होता है जब pool में deposit करने के बाद token की price काफी बदल जाती है। LP को deposit के वक्त वाले token ratio से अलग ratio मिलता है, जो tokens को अलग-अलग hold करने की तुलना में कम worth हो सकता है।
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