ما هو الـ AMM؟
الـ AMM (صانع السوق الآلي) هو بروتوكول DEX يحدد أسعار الـ tokens باستخدام صيغة رياضية بدلاً من order book. تُنفَّذ الصفقات في مقابل liquidity pool، لا في مقابل طرف مقابل محدد.
كيف تحدد الـ AMMs أسعار الـ tokens
النموذج الأكثر شيوعاً يعتمد على معادلة الناتج الثابت: x x y = k، حيث تمثّل x و y احتياطيات الـ token في الـ pool، وتبقى k ثابتة. حين يشتري مستخدم token، تتغير نسبة الاحتياطيين فيتحرك السعر. وكلما كانت الصفقة أكبر مقارنةً بعمق الـ pool الإجمالي، زادت حدة هذا التحرك (وهذا ما يُعرف بـ price impact).
مزودو السيولة
يمكن لأي شخص إيداع tokens في AMM pool والحصول على نصيب من trading fees. في المقابل، يتلقى LP tokens تمثّل حصته في الـ pool. الجانب السلبي الرئيسي هو impermanent loss: إذا تحرّك سعر token بشكل كبير عكس الآخر، ينتهي مزود السيولة بقيمة إجمالية أقل مما كان سيحصل عليه لو احتفظ بكلا الـ tokens بشكل منفصل.
أين تُستخدم الـ AMMs
معظم DEXes على Solana تعتمد نماذج الـ AMM، بما في ذلك Raydium وOrca. كما تُشكّل الـ AMMs المحرك التسعيري خلف إطلاقات token الجديدة على منصات مثل pump.fun، حيث تُنشأ liquidity pools لحظة تخرّج token من الـ bonding curve.
الأسئلة الشائعة
الـ AMM (صانع السوق الآلي) هو بروتوكول DEX يحدد أسعار الـ tokens باستخدام صيغة رياضية بدلاً من order books. تُنفَّذ الصفقات في مقابل liquidity pool، لا في مقابل مشترٍ أو بائع بعينه.
النموذج الأكثر شيوعاً هو معادلة الناتج الثابت (x x y = k). حين تشتري token، تتغير نسبة الاحتياطيات في الـ pool فيتحرك السعر. الصفقات الكبيرة تُحدث price impact أعلى على الـ pools الأصغر حجماً.
يحدث impermanent loss حين يتغير سعر token بشكل ملحوظ بعد إيداعه في الـ pool. ينتهي الأمر بمزود السيولة بنسبة token مختلفة عما أودعه، وقد تكون قيمتها أقل من الاحتفاظ بالـ tokens بشكل منفصل.
هل تريد التفوق على منافسيك؟
انضم إلى نشرتنا الإخبارية واحصل على آخر أخبار Blockchain أسبوعياً، مُصمَّمة خصيصاً لمطوري web3.
